Американская экономика продемонстрировала сокращение ВВП два квартала подряд, что соответствует техническому определению рецессии. Однако для подтверждения рецессии необходимо, чтобы снижение ВВП по итогам двух кварталов превышало 1,5%. Согласно данным министерства торговли США, в первом квартале 2022 года ВВП сократился на 0,9% в годовом исчислении, тогда как аналитики ожидали рост на 0,3%. Это стало вторым сокращением в текущем году, после снижения на 0,3% в первом квартале.
Основные причины снижения реального ВВП включают уменьшение частных инвестиций в запасы и основной капитал, а также снижение расходов и инвестиций со стороны федерального правительства. Несмотря на общее снижение, в министерстве отмечается увеличение ВВП в текущих ценах на 7,8% или $465,1 млрд в годовом исчислении, а также рост экспорта и расходов на личное потребление, связанных с внутренними и зарубежными путешествиями американцев.
Потребительские расходы, составляющие две трети ВВП, возросли на 1% во втором квартале по сравнению с ростом на 1,8% в предыдущем квартале. При этом бизнес-инвестиции в основной капитал сократились на 3,9%, а расходы федерального правительства уменьшились на 1,9%. Объем экспорта значительно увеличился на 18%, в то время как импорт вырос на 3,1%.
15 июля эксперты Deutsche Bank предсказали дальнейший спад в экономике США и Германии на фоне изменений на рынках и ускорения роста потребительских цен в Америке.
В фьючерсных рынках наблюдается высокая вероятность рецессии в американской экономике до конца 2022 года.
Международный валютный фонд, в своем докладе от 12 июля, сообщил о том, что избегать рецессии становится все труднее, снизив прогноз роста ВВП с 2,9% до 2,3% на 2022 год и с 1,7% до 1% на 2023 год.
Экономика США уже сокращается два квартала подряд, что соответствует техническому определению рецессии. Согласно классификации экономиста Джулиуса Шискина, для того чтобы сделать вывод о рецессии, необходимо снижение ВВП не менее двух кварталов подряд с уменьшением хотя бы на 1,5%.
Однако стоит помнить, что данные о ВВП могут пересчитываться, как это было в 2001–2002 годах, когда экономисты фиксировали колебания без четкого падения.
Ведущий эксперт ЦМАКП Ирина Ипатова отмечает, что новые волны коронавируса и ужесточение монетарной политики негативно воздействуют на рост экономики, и ряд специалистов предполагает, что США может столкнуться с рецессией во втором полугодии 2022 года.
Усиление инфляции, связанное с ростом цен на энергоносители и продовольствие, служит дополнительным фактором, указывающим на ухудшение ситуации.
Федеральная резервная система (ФРС) продолжит ужесточение монетарной политики, что уже подтверждено прогнозами о возможном повышении процентной ставки на заседании в сентябре. Это приведет к удорожанию корпоративного кредитования, что, в свою очередь, может сократить объемы производства, отмечает эксперт Ипатова.
На последнем заседании ставка была увеличена на 0,75 процентных пункта до 1,75%, что стало самым значительным повышением с 1994 года. Несмотря на это, базовая ставка по-прежнему остается на низком уровне – 1,58%, что ниже как нейтрального уровня (2,5%), так и уровня инфляции, которая в июне составила 9,1% по сравнению с предыдущим годом. Мнения аналитиков расходятся, но большинство из них ожидает, что ставка к концу года поднимется до 3,75–4%.
Тем не менее, снижение квартальных показателей не обязательно указывает на начало рецессии. Директор Центра исследования финансовых технологий «Сколково-РЭШ» Олег Шибанов считает, что в ближайшее время официального объявления о начале рецессии не произойдет, поскольку рынок труда и зарплаты в США показывают стабильный прирост.
Разговоры о том, можно ли текущий спад назвать рецессией, продолжатся. Однако в долгосрочной перспективе рецессия становится все более вероятной; согласно макроэкономическим индикаторам, рецессию могут ожидать уже в 2023 году. Например, разница между ставками по трехмесячным и десятилетним гособлигациям США (term spread) опустилась ниже единицы, составив всего 0,19 на 25 июля, хотя еще 1 июня этот показатель равнялся 1,79.
Согласно Шибанову, когда term spread становится отрицательным, это свидетельствует о пессимистичных настроениях в бизнесе, касающихся текущей и будущей деловой активности, что уже может быть признаком рецессии.
Он отмечает, что риск рецессии в США сейчас действительно реален из-за резкого падения этого показателя.
Однако не следует ожидать, что рецессия в США отрицательно скажется на других развитых экономиках, так как влияние будет зависеть от масштабов кризиса.
В любом случае, по мнению эксперта, даже серьезная рецессия не сравнится с Великой депрессией, когда наблюдалось длительное падение ВВП.
Для России, находящейся в экономической блокаде, важнее её отношения с развивающимися странами, такими как Китай и Индия, что делает ситуацию в экономике США менее значимой для Москвы.
