Экономика США впервые утратила высший кредитный рейтинг AAA, что стало подтвержденным фактом для всех трех основных рейтинговых агентств. Рейтинг был понижен в 2011 году агентством S&P до уровня AA, затем Fitch сделала это в 2023 году, и лишь недавно к ним присоединилось Moody's.
Эти изменения оказали негативное воздействие на доллар, который упал по отношению к иене, что спровоцировало распродажу акций и облигаций США. В результате снижения рейтинга возросла доходность казначейских облигаций, что усложнит для правительства обслуживание государственного долга и может повысить стоимость заимствований для бизнеса и граждан.
Белый дом расценил понижение рейтинга Moody's как политическое решение, ссылаясь на то, что экономист агентства был противником Трампа. Екатерина Новикова, доцент РЭУ им. Плеханова, отметила, что оппозиция к экономической политике нового президента, включая пошлины против Китая и Европы, может объяснить это решение. Тем не менее, она также указала на объективные причины, такие как риски, возникающие в результате торговой войны, которые могут усугубить экономические проблемы, включая инфляцию и замедление роста.
Агентство Moody's выразило озабоченность из-за растущего государственного долга США, который составляет 36 триллионов долларов. К августу предполагается, что ограничения на увеличение долга будут исчерпаны, что приведет к новым спорам в Конгрессе о необходимости повышения потолка долга. Это создаст риск дефолта.
В то время республиканцы планируют принять масштабный пакет налоговых льгот, что может увеличить госдолг на триллионы. Moody's полагает, что налоговые изменения, предложенные Дональдом Трампом, могут увеличить дефицит бюджета и привести к росту уровня долга до 134% от ВВП к 2035 году, по сравнению с 98% в 2024 году.
Эксперты отмечают, что возросшие процентные платежи и социальные затраты усугубят ситуацию, так как экономика может не обеспечить достаточный доход в бюджет. Они подчеркивают, что важна не только величина долга, но и способность страны его обслуживать.
Уменьшение фискальных показателей, по мнению аналитиков Moody's, не может быть компенсировано даже выдающимися экономическими преимуществами США.
В США государственный долг пока не вызывает серьезной паники, однако существует высокая вероятность, что экономика может столкнуться с рецессией. Хотя вероятность этого не достигает 100%, многие эксперты считают, что она очень велика. Вопрос в том, насколько тяжелой окажется эта рецессия. Будет ли она краткосрочной и безболезненной, или же затянется и ударит по экономике как США, так и другим странам.
В связи с этим рейтинговые агентства, такие как Moody’s, начали пересматривать свои оценки. Ранее дефолт США считался почти невозможным, однако сейчас его вероятность, хоть и невелика, не исключена. Юлия Хандошко, CEO европейского брокера Mind Money, отмечает, что рынок отреагировал на снижение кредитного рейтинга США гораздо спокойнее, чем в 2011 году, когда это сделала компания «Standard&Poor’s». Многие эксперты были готовы к подобному решению, однако оно совпадает с периодом падения доверия инвесторов к экономической политике США.
Необходимо отметить, что меры Трампа в области торговли, такие как введение пошлин на импорт из более чем 180 стран в начале апреля, стали неожиданностью для многих на рынке. Это уже отразилось на увеличении доходности американских гособлигаций и снижении привлекательности доллара как валюты-убежища. На фоне этих событий наблюдается рост спроса на золото, японскую иену, а также евро.
Несмотря на недавние договоренности между США и Китаем о временном снижении взаимных тарифов, ситуация остается нестабильной. Снижение доверия к экономической политике и ухудшение ожиданий по стабильности бюджета могут ускорить процессы дедолларизации и повысить доходность американских гособлигаций. Это может привести к удорожанию заимствований как для бизнеса, так и для домохозяйств. Макроэкономический анализ показывает, что ситуация требует внимательного мониторинга, ведь она может оказать значительное влияние как на внутреннюю, так и на мировую экономику.
