Европейский Центральный банк (ЕЦБ) на своем последнем заседании в апреле принял решение о сохранении ключевых процентных ставок на прежнем уровне. Глава банка Кристин Лагард выразила готовность к возможному смягчению денежно-кредитной политики в случае дальнейшего снижения инфляции, и это изменение может произойти уже в июне.
В экономике зоны евро наблюдается низкая деловая активность, особенно в промышленности, несмотря на снижение цен на газ. Однако считается, что рост реальных доходов и ослабление давления более строгой монетарной политики на спрос должны способствовать восстановлению экономической активности.
Совет управляющих ЕЦБ подтвердил стабильность трех ключевых процентных ставок: базовой ставки (4,5% годовых), ставки по депозитам (4%) и ставки по краткосрочным кредитам (4,75%). Банк также планирует начать сокращение реинвестирования выплат по ценным бумагам, приобретенным в рамках программы PEPP, в среднем на €7,5 млрд в месяц, что должно привести к прекращению реинвестирования к концу года.
В заявлении банка отмечается, что инфляция в зоне евро продолжает снижаться под влиянием снижения цен на продукты питания и товары первой необходимости. Большинство показателей базовой инфляции снижаются, а рост заработной платы замедляется. Условия финансирования остаются строгими, при этом повышение процентных ставок в прошлом продолжает оказывать давление на спрос, способствуя снижению инфляции. Однако внутреннее ценовое давление остается значительным и поддерживает высокие инфляционные показатели цен на услуги, отмечают в ЕЦБ.
Известная финансистка и глава банка Кристин Лагард выразила мнение, что экономическая активность в первом квартале текущего года снизилась в результате упадка промышленного производства, при сохранении стабильного спроса в сфере услуг. Однако она прогнозирует восстановление экономики в течение года благодаря росту реальных доходов и заработных плат (вследствие снижения инфляции) и улучшению внешних условий (что, в свою очередь, может увеличить спрос на европейские товары).
По мнению экспертов, монетарная политика будет оказывать все меньшее воздействие на спрос. В случае сохранения тенденции приближения инфляции к целевому уровню, регулятор может принять решение снизить уровень монетарного ужесточения. Это заявление было воспринято участниками рынка как намек на возможное снижение процентных ставок уже в июне.
Сообщается, что ситуация в промышленности еврозоны не улучшается, однако планы Европейской комиссии по наращиванию военного производства могут послужить толчком для начала нового цикла роста, по данным Центра макроэкономических исследований и прогнозирования.
Индекс деловой активности в промышленности еврозоны в марте снизился до 46,1 пункта по сравнению с 46,5 пункта в феврале, что продолжает свидетельствовать о сокращении активности в секторе (уровень показателя ниже 50), — данная динамика наблюдается с июля 2022 года.
Согласно данным, объем промышленного производства в январе уменьшился на 6,0% по сравнению с прошлым годом после роста на 0,2% в декабре и достиг уровня сентября-октября 2020 года, когда европейская экономика еще не полностью оправилась после пандемии, несмотря на падение цен на газ.
По данным авторов обзора, ситуация на потребительском рынке остается неоднозначной: индекс потребительского доверия в марте составил -4,3 пункта по сравнению с -5,3 пункта в феврале, оставаясь в отрицательной зоне с октября 2021 года (индекс растет уже второй месяц). Индекс делового доверия в марте снизился на 1,5% после снижения на 1,7% в феврале (уменьшается с мая 2022 года, но в последние два месяца также незначительно растет по сравнению с предыдущими периодами).
В то же время, объем продаж автомобилей продолжает расти высокими темпами: в феврале увеличение составило 10,1% после 12,1% в январе.