3 мая 2022 года банк Goldman Sachs выдал кредит в биткоинах криптобирже Coinbase, что подчеркивает растущий потенциал партнерства между традиционными банковскими институтами и криптопроектами. Это событие стало знаковым, демонстрируя, как банковский сектор адаптируется к новым криптовалютным решениям и криптозаймам.
Виктор Безруков, CDTO институционального криптокошелька BITCASH, анализирует возможности, которые открываются для банков и криптопроектов благодаря этому новому направлению. Рынок криптозаймов создан для того, чтобы обеспечить доступ криптоинвесторов к ликвидности без необходимости продажи своих долгосрочных активов. Криптоинвесторы часто покупают активы, такие как Bitcoin и Ethereum, с намерением удерживать их длительное время, пока цена не достигнет желаемого уровня. Эти активы могут оставаться неиспользованными и не приносить доход, пока инвесторы ждут повышения цен.
Появление возможности использования криптовалюты в качестве залога для получения займов стало реальной альтернативой. Например, если инвестор владеет 1 ETH, купленным по цене 1200 долларов США, и ему нужны фиатные деньги, он может использовать свой ETH как залог, а не продавать его. Это открывает новые горизонты для как криптовалютных платформ, так и традиционных финансовых учреждений.
Криптозаймы можно разделить на две категории: нерегулируемое децентрализованное кредитование (DeFi) и регулируемое кредитование. Каждый из этих видов имеет свои характеристики и привлекает разные группы инвесторов. Децентрализованные платформы позволяют пользователям легко обеспечивать займы без вмешательства между сторон и в соответствии с рыночными условиями. В то время как регулируемые платформы стараются соблюдать существующие финансовые регуляции, предоставляя пользователям дополнительные гарантии.
Таким образом, на фоне активного развития криптоиндустрии, партнерства между банками и криптопространством становятся все более актуальными, открывая двери для новых возможностей и эффективных финансовых решений.
Децентрализованное кредитование на блокчейне позволяет проводить финансовые операции без участия традиционных организаций, поскольку все действия выполняются при помощи смарт-контрактов. Это дает возможность пользователям не предоставлять документы, не проходить идентификацию и обеспечивать полную анонимность, что и стало основным фактором их популярности.
В таких системах кредитование осуществляется через пулы ликвидности, где заемщиками являются простые пользователи — поставщики ликвидности, которые вкладывают свою криптовалюту в эти пулы.
Примером является протокол «Compound», который управляет активами на сумму 1,7 миллиарда долларов и выдает займы в разных криптовалютах, таких как USDT, USDC, DAI и других. Обычно заимствование в децентрализованных финансах происходит на уровне 60-70% от залога, что означает, что для получения займа необходимо внести залог в 150% от запрашиваемой суммы. Это помогает минимизировать риски как для кредитора, так и для заемщика.
Процентные ставки в таких сделках варьируются в зависимости от криптовалюты и могут составлять от 1% до 14% для заемщиков, а для поставщиков ликвидности — от 0,03% до 11%. Интересно, что эти ставки изменяются практически ежедневно под влиянием рыночного спроса и предложения. Некоторые протоколы, такие как «Aave», предлагают фиксированные ставки, но они, как правило, выше, так как за стабильность приходится платить. Все кредиты предоставляются бессрочно, а проценты уплачиваются одновременно с основным долгом.
Особое внимание стоит уделить механизму ликвидации активов, который также является ключевым моментом в децентрализованных финансах.
При падении цены залоговой криптовалюты, например ETH, соотношение между залогом и займом может стать невыгодным. В этом случае заемщик может либо пополнить залог, чтобы улучшить условия займа, либо оставить все как есть и столкнуться с ликвидацией. Ликвидация проводится пользователями-ликвидаторами, которые погашают долг и получают залоговые активы вместе с комиссией около 5%. Это объясняет, почему в DeFi залог часто значительно превышает сумму займа — даже при падении на 20-30% стоимость залога, его продажа обычно покрывает кредитора.
Однако система DeFi-кредитования несет определенные риски. Протоколы займов могут подвергаться хакерским атакам или стать объектом мошенничества. Злоумышленники могут использовать займы для организации крупных блокчейн-мошенничеств. При этом криптовалюта в DeFi не проверяется на законность, и пользователь может получить заёмные монеты, связанные с преступной деятельностью, которые могут оказаться невозможно продать.
Также существует риск технических сбоев блокчейна, таких как зависание сети или атаки на оракулы, отвечающие за предоставление цен на криптовалюты. Это может привести к неожиданным ликвидациям. Примером стало событие в сети Solana 21 января 2022 года, когда заемщики в протоколе Solend не могли погашать свои займы из-за сбоев в сети, что привело к массовым ликвидациям.
Риски, связанные с DeFi-кредитованием, значительны, так как данная сфера не имеет регулирования и защита интересов пользователей отсутствует. Внедрение DeFi-кредитования в традиционные финансовые институты затруднительно из-за высокой степени риска и юридических ограничений.
Банк не может установить партнерство с платформами вроде «Compound» или «Aave», так как их протоколы являются открытыми и неподконтрольными. Кроме того, эти платформы часто не имеют четкой юридической структуры.
Тем не менее, на рынке появляются регулируемые сервисы криптозаймов. Эти организации выдают кредиты под залог криптовалюты с обязательным прохождением процедуры KYC для заемщиков.
Преимущества таких кредитов заключаются в более быстрой проверке, меньшем количестве необходимых документов и относительно низких ставках, хотя они все же выше, чем в DeFi.
Оценка криптозалога осуществляется проще, так как основана на текущей рыночной стоимости. В случае ликвидации заемщик теряет лишь заложенную криптовалюту, что менее болезненно, чем потеря традиционного имущества.
Банк получает доход от процентов, выплачиваемых заемщиками партнерским сервисам, и может предлагать эту услугу, минимизируя затраты на управление залогами и процессом выплаты, тем самым обеспечивая стабильный пассивный доход.
Криптозаймы становятся особенно актуальными в условиях высокой инфляции, особенно в Латинской Америке. Регион испытывает рост ставок по кредитам, с потребительскими ставками в Бразилии около 172,85% и в Аргентине — 230%.
На фоне этих факторов наблюдается стремительный рост интереса к займам под залог криптовалюты. Например, канадская кредитная платформа «Ledn» уже более 50% своих сделок осуществляет в Латинской Америке, предлагая займы по выгодной ставке всего 7,9%.
Многие банки в регионе, понимая рынок, стремятся внедрить подобные услуги, что поможет им привлечь новых клиентов без необходимости в сложной верификации и разработке собственных блокчейн-технологий. Криптосервисы могут легко интегрироваться в существующие структуры банков.
В США компании, как «BlockFi» и «Nexo», предлагают кредиты по сравнительно низким ставкам от 1% до 9,75% с минимальными требованиями к кредитоспособности. Эти факторы способствуют широкому распространению криптозаймов, что открывает новые возможности как для клиентов, так и для банков, позволяя им адаптироваться к современным условиям рынка.
Алгоритм оценки «чистоты» монет включает проверку на их участие в скамах и транзакциях на даркнет-рынках. Если монеты считаются чистыми, система определяет сумму займа (например, 0,5 ETH) и конвертирует ее в эквивалент в фиатной валюте.
В случае падения курса ETH ниже установленной отметки или несвоевременного возврата займа, ETH преобразуется в фиат, и заем считается погашенным. По данным Федеральной службы по финансовому мониторингу, около 17 миллионов россиян владеют цифровыми кошельками, из них 10 миллионов активно инвестируют в криптовалюту и ищут новые возможности использования цифровых активов, включая кредитование под залог криптовалюты.
Однако позиция Банка России в отношении криптовалют остается негативной: в 2021 году регулятор рекомендовал финансовым организациям блокировать транзакции на криптобиржи. Тем не менее, объем операций с криптовалютами в России уже достиг 5 миллиардов рублей.
Криптокредитование становится все более реальным для российских банков. Примером может служить первый кредит под залог криптовалюты, выданный в 2020 году Михаилу Успенскому в Экспобанке, обеспеченный токенами Waves.
Банки могут сотрудничать с проверенными проектами, которые зарегистрированы и легализованы в странах с разрешённым статусом криптовалюты, таких как США, Швейцария и Германия. Например, в Беларуси регулируемый криптокошелек BITCASH предлагает такие возможности.
SDK позволяет интегрировать решения BITCASH в существующие платформы, адаптируя их под условия партнеров. Одним из таких решений является программа «Крипта под залог», где пользователи могут получить фиатные средства, сдавая в залог свою криптовалюту.
Дополнительно предлагается выпуск криптокарт, программа лояльности и кешбэк за траты с использованием привязанной карты. При этом банк не взаимодействует напрямую с криптовалютой и не хранит ее на своих счетах. Все сделки с криптоактивами осуществляются через BITCASH и находятся под контролем белорусского законодательства о криптовалюте, в то время как фиатные транзакции, включая платежи по картам, идут через банк-партнер.
Существует большое потенциальное будущее для криптокредитования, особенно с учетом растущей инфляции, которая поднимает процентные ставки по традиционным кредитам, делая их менее привлекательными. На сегодняшний день в мире насчитывается свыше 300 миллионов пользователей криптовалюты, а рыночная капитализация криптоактивов, по данным CoinMarketCap, в конце 2022 года достигала почти триллиона долларов.
Игнорировать развитие этого рынка уже невозможно, и компании должны стремиться стать частью данного процесса. Например, если клиент предоставляет в залог биткоин, стоимость которого снижена, он рискует потерять свой залог, если не вернет заем вовремя. Этот сценарий характеризуется особенностями ликвидации залога и может привлечь интерес к криптокредитованию в будущих циклах роста криптовалют.
