Перед предстоящим заседанием Центрального банка России по ключевой процентной ставке на финансовом рынке активно обсуждаются потенциальные изменения.
На заседании 20 декабря Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Следующее заседание запланировано на 14 февраля 2025 года.
Финансовые аналитики высказывают мнения о том, что ставка может быть поднята до 22% из-за продолжающейся высокой инфляции, что вызывает обеспокоенность регулятора. В то же время замедление экономики может привести к сохранению ставки на текущем уровне, чтобы не усугублять ситуацию.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver, отметил, что решение повысить ставку могло бы успокоить рынок, поскольку банки продолжают удерживать ставки по депозитам, предполагая будущие изменения в денежно-кредитной политике.
В январе наблюдались условия для возможного повышения ключевой ставки до 23–25%, что связано с высокой инфляцией в конце месяца.
По словам Олега Калмановича, главного аналитика Neomarkets, вместе с инфляцией растут и инфляционные ожидания, стимулирующие спрос, так как люди спешат совершать покупки, «anticipating further price increases».
При этом повышение инфляции также влияет на другие экономические факторы, такие как увеличение утильсбора на автомобили, повышение налогов для бизнеса, недоступность кредитов для предпринимателей и охлаждение на рынке недвижимости.
В то же время снижение цен на автомобильное топливо для оптовиков может способствовать уменьшению цен в ближайшие недели.
Таким образом, текущая экономическая ситуация требует внимательного анализа и взвешенных решений со стороны Центробанка.
На наш взгляд, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики нецелесообразно, поскольку рынок уже не будет столь чувствителен к изменениям ставок.
По мнению эксперта Олега Калмановича, кредиты, которые и так недоступны под 30%, не станут более доступными под 35%.
Особое заседание Центрального банка 14 февраля привлекает внимание, так как на нём будут обсуждаться не только решения по ключевой ставке, но и пересмотр среднесрочного прогноза по процентным ставкам, инфляции и другим макроэкономическим показателям.
Этот момент подчеркивает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев.
В текущий момент курс доллара опустился ниже 100 рублей благодаря ряду факторов: стабилизации экспортных потоков, росту продаж валютной выручки и ограниченному спросу со стороны импортёров.
Тем не менее вопрос о дальнейшем укреплении рубля остается актуальным.
В феврале прогнозируются колебания курса доллара в пределах 95–98 рублей, при этом многое зависит от геополитической ситуации и цен на энергоресурсы, как отметил эксперт компании «Сравни» Алексей Лоссан.
Несмотря на изоляцию валютного рынка от внешних факторов, тарифная война, инициированная США, также затрагивает российские рынки.
На основных торгах курс доллара составляет около 100,16 рубля.
Предполагается, что в связи с ростом доллара на рынке Форекс пара доллар/рубль может продолжить восстанавливаться к уровню 100,40 рубля.
На данный момент не наблюдается фундаментальных факторов, способных усилить рост рубля на первом квартале.
Владислав Антонов прогнозирует, что с возобновлением работы китайских рынков и банков может возрасти активность на валютном рынке, в частности, ожидается активизация отложенного спроса на валюту от импортеров.
В частности, существует обеспокоенность по поводу потенциального дефицита валютных поступлений в феврале, что может привести к ослаблению рубля. Поддержку национальной валюте оказывают ожидания снижения геополитической напряжённости и возможные изменения в западных санкциях, что положительно сказывается на рубле как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
Также, по словам Антонова, важным фактором является нетто-продажа китайского юаня Центробанком России, достигающая 4,8 миллиарда рублей ежедневно.
В ближайшие дни прогнозируется, что доллар будет колебаться в пределах 97,20 и 101,20 рублей, евро варьироваться от 100,90 до 104,70 рублей, а юань — от 13,00 до 13,70 рублей.
Основные риски для рубля связаны с ценами на нефть: если цена на Brent упадёт ниже 72 долларов, это может привести к резкому ослаблению рубля. Теоретически, жёсткая денежно-кредитная политика Центробанка должна поддерживать рубль, но с 2022 года связи между курсом ключевой ставки и курсом рубля не наблюдается.
Ожидается, что 14 февраля ставка ЦБ останется на прежнем уровне. Однако на курс рубля будут оказывать влияние иные факторы, в том числе январские санкции и корректировка цен на нефть, что может также повысить спрос на иностранную валюту после завершения китайского Нового года.
В результате возможна коррекция рубля после роста на 4% в январе. Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», не ожидает значительного ослабления рубля, но считает, что доллар может достичь 100 рублей, евро — 104, а юань — 13,5 рублей.
Денис Астафьев добавляет, что ситуация с рублем остается стабильной, с курсом, установленным в диапазоне 97-100 рублей. В ближайшее время рубль все еще может оставаться в диапазоне 95–100 рублей за доллар, однако учитывая внешнеполитические факторы и возможные изменения в санкционной политике Запада, динамика может измениться в среднесрочной перспективе, как отмечает Фёдор Сидоров, частный инвестор.
