Финансовый сектор в России недавно обогатился новой перспективной сделкой, когда банк «Тинькофф» выразил желание присоединить к себе Росбанк. Основной владелец обоих банков, Владимир Потанин, поддерживает эту идею, несмотря на то, что два года назад высказывался о отсутствии синергии между ними.
После интеграции этих финансовых учреждений может появиться новый участник рынка с общими активами в размере порядка 4-4,5 трлн рублей. Предложение о возможной интеграции Росбанка в структуру «ТКС Холдинг», к которой относится «Тинькофф», будет вынесено на голосование совета директоров.
Если сделка состоится, то банковская группа, образованная в результате объединения Росбанка и «Тинькофф», войдет в топ-5 рыночных участников по объему средств частных лиц и капитала, а также станет четвертой по величине кредитного портфеля в стране. Это позволит компании расти на высоких темпах, сохранять прибыльность и увеличивать акционерную стоимость.
Для финансирования сделки «ТКС Холдинг» планирует провести дополнительное размещение акций. Оценка Росбанка будет проведена с учетом средних рыночных мультипликаторов для финансового сектора и независимой экспертной оценки. Объем дополнительного размещения акций будет определен исходя из необходимого количества акций для приобретения контроля над Росбанком и резерва для приоритетного выкупа акций имеющихся акционеров.
Владимир Потанин оценивает предложение по интеграции банков как перспективное, считая, что это позволит клиентам обоих банков получить доступ к уникальному набору финансовых услуг.
Согласно словам предпринимателя, уже в скором времени может быть принято решение о интеграции.
Пресс-служба компании «Тинькофф» отказалась давать комментарии по этому поводу.
По данным на момент публикации, банк «Росбанк» не ответил на запрос.
Инсайдер, близкий к одному из упомянутых финансовых учреждений, рассказал журналу Forbes, что речь идет о возможном создании банковской группы на базе «ТКС Холдинга», где оба банка сохранили бы свою лицензию и наименование.
После появления новостей о возможном поглощении акции «Росбанка» выросли на 22% до 129,4 рубля, после чего был объявлен дискретный аукцион.
Торговля акциями «ТКС Холдинга» (новое юридическое лицо «Тинькофф» после переезда в российскую юрисдикцию) начнется на Московской бирже 18 марта.
Инвесторы в «Росбанк» надеются, что слияние с «Тинькофф» сделает его более динамичным, цифровым и агрессивным.
Именно это, по мнению инвестиционного стратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, объясняет рост котировок.
В 2022 году компания «Интеррос» Потанина проявила активность на рынке банковских услуг.
Тогда она приобрела 35% акций TCS Group — головной компании группы «Тинькофф», которая изначально была зарегистрирована на Кипре (в настоящее время перерегистрирована в российскую юрисдикцию.
«ТКС Холдинг» стал головной компанией после изменения юрисдикции).
Сделка совершалась на фоне критики Тинькова за его действия в отношении украинского кризиса.
Сумма сделки не была обнародована, но позже Тиньков признался, что продал свою долю в банке «за копейки» под давлением.
«Называть сумму сделки сотни миллионов долларов 'копейками' — это нелепо», — отметил он.
Для Владимира Потанина сделка стоила немалых денег.
Второй банковский актив, «Росбанк», был приобретен у французской Societe Generale
Учитывая тот факт, что Росбанк был приобретен с большой скидкой относительно его капитала, вероятно, нет особых оснований для того, чтобы его конечные владельцы оценивали его значительно дороже в рамках новой сделки, отмечает специалист.
Если бы Росбанк был приобретен ближе к своей капитализации (на 1 февраля он составлял 233,9 млрд рублей), то в результате необходимой для этого дополнительной эмиссии доля «Интерроса» в ТКС могла бы значительно превысить 50%, делает вывод Беликов.
На вечер 14 марта рыночная капитализация Росбанка составляла более 200 млрд рублей. Согласно независимому финансовому эксперту Андрею Бархоте, впервые в банковском секторе России может произойти объединение двух системно значимых кредитных организаций с принципиально разными бизнес-моделями.
«Росбанк ориентирован на физическую сеть, а у 'Тинькофф' акцент на цифровых продажах и дистанционном обслуживании. У Росбанка традиционная банковская модель с широким спектром продуктов и сегментов, включая корпоративно-инвестиционный блок, факторинг и страхование, в то время как 'Тинькофф' сконцентрирован на розничном бизнесе», - перечисляет специалист различия в бизнес-моделях банков.
Бархота обращает внимание на то, что у банков разный потенциал: 'Тинькофф' традиционно демонстрирует более высокие темпы роста по сравнению с Росбанком, и его рентабельность капитала примерно в два раза превышает уровень Росбанка - 35-40% против 20%.
По мнению специалиста, в результате интеграции активов банков может формироваться игрок с активами на уровне 4-4,5 трлн рублей. Банковский холдинг с участием «Интерроса» в роли главной холдинговой компании фактически уже существует в настоящее время, и когда 'ТКС Холдинг' станет владельцем обоих банков, они превратятся в одну группу, - отмечает юрист Юрий Беликов из 'Эксперт РА'.
В общем и целом, предполагаемая интеграция банков представляет собой процесс структурирования владения и управления активами. По мнению экспертов, данный процесс скорее имеет юридическую природу, нежели финансовую, однако он способен создать синергетический эффект для обеих сторон по вопросу интеграции IT-инфраструктуры.
Долгосрочно возможно объединение банков под единым брендом, однако на данный момент такой сценарий является неопределенным, считает Беликов. Экономическая оптимизация расходов на банковский бизнес в рамках холдинга «Интеррос» также может послужить одной из причин для объединения, высказывает мнение Бархота.
Кроме того, одним из стимулов для слияния банков может стать ускоренный рост корпоративного кредитования, который прогнозируется в 2024 году выше, чем розничное кредитование. Это объединение могло бы поддержать бизнес-модель «Тинькофф», которая традиционно ориентирована на розничное кредитование.
Согласно указаниям Роскомнадзора, при создании материалов о специальной операции на востоке Украины российским СМИ требуется использовать исключительно информацию из официальных источников РФ. Запрещается публикация материалов, в которых операция называется «нападением», «вторжением» или «объявлением войны», если это не прямая цитата. Нарушение этих требований может повлечь за собой серьезные последствия для СМИ, включая штраф в размере 5 млн рублей и блокировку издания.
