Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов сообщил о намерении регулятора снизить инфляцию до 4%. По его прогнозам, годовая инфляция должна достичь своего пика в апреле или мае, а затем замедлится в 2024 году.
Tремасов отметил, что для достижения целевого уровня инфляции к 2026 году потребуется длительное поддержание жесткой денежно-кредитной политики.
Экономист Василий Колташов добавил, что замедление инфляции возможно при дальнейшем укреплении рубля, однако текущие темпы роста цен значительно превышают официальные данные Росстата. В частности, к 24 февраля инфляция составила 10,12%, а некоторые товары подорожали на 20-40%.
В случае продолжения укрепления рубля возможно как замедление инфляции, так и дефляция, особенно если акцент сделать на импорте, который при этом должен дешеветь.
Основной причиной инфляции, по словам экспертов, является обесценивающийся рубль, частично обусловленный государственной политикой, стремящейся к его слабости, и оттоком капитала, когда экспортные доходы не возвращаются в экономику.
В ответ на это государство периодически вводит меры, заставляющие крупные компании реализовывать свои экспортные доходы на внутреннем рынке.
С 2022 года предпринимаются меры для укрепления рубля, что потенциально может привести к заметному замедлению инфляции, если текущая ситуация останется стабильной и не произойдет значительного оттока выручки.
В таком случае Россия может оказаться на уровне западных стран по ряду экономических показателей, включая уровень достатка, что в свою очередь может способствовать росту реальных располагаемых доходов населения.
Однако в ближайшей перспективе, до лета, ожидается, что инфляция замедлится лишь до 7-7,5% при сохранении нынешнего валютного курса.
Прогнозирование дальнейших тенденций становится затруднительным из-за множества факторов, включая военные и политические обстоятельства.
Это может вызвать нервозность среди определенных участников рынка, хотя обрабатывающий сектор и российская экономика в целом должны продемонстрировать рост благодаря увеличению покупательской способности, поддерживаемой растущим числом контрактников Минобороны.
Политика военного кейнсианства создает стабильную экономическую среду.
Конфликт на Украине является лишь одной стороной более широкого противостояния России с Западом, включая страны Европы, Австралию и Канаду.
Несмотря на попытки США восстановить дипломатические отношения с Москвой, завершения конфликта в текущем году не ожидается, даже если украинское правительство потеряет контроль, так как потребуется длительная поддержка оккупированных территорий.
Введение в конфликт с Россией заставляет Европейский Союз увеличивать военные расходы и размещать войска вдоль своих границ, что создает угрозу конвенциональной войны.
Конфликт продолжает развиваться, и это неизбежно приведет к дополнительным последствиям для российской экономики. Так, повышенный спрос на недвижимость со стороны военных и их семей становится явным, поскольку у участников специальной военной операции будет достаточно средств для покупки жилья, что поддержит местные рынки. Это создает стимулы для экономического роста.
Вопрос о целевом уровне инфляции в 4% также остаётся открытым. Неясно, насколько этот показатель оправдан и что он действительно приносит экономике. Возможно, стоит сосредоточиться на стабильности рубля и механизмах, которые помогут удерживать его курс, включая контроль над оттоком капиталов.
Вывод капитала должен быть ограничен, иначе это продолжит destabilizировать экономику. Центральный Банк России, тем не менее, может не поддерживать такие меры, следуя принципам свободного движения денег.
Кроме того, стоит обратить внимание на долю золота в валютных резервах, которая по рекомендациям МВФ не должна превышать 20%. Однако текущая доля России составляет 32,9%, что недостаточно в условиях экономической борьбы.
Ситуация могла бы существенно улучшиться, если бы доля золота в резервах возросла до 80%, что обеспечило бы большую защищенность в кризисных ситуациях.
