На прошедшей неделе внимание участников финансового рынка было приковано к предстоящему заседанию Центрального банка России, на котором ожидается принятие решения о ключевой процентной ставке. В последнее время в медиапейзаже возникло множество прогнозов о том, насколько именно будет увеличена эта ставка. Комментарии по данному вопросу предоставил Telegram-канал «Суверенная экономика». Вопрос о том, что в июле регулятор поднимет ключевую ставку, вызывает у экспертов лишь однозначные прогнозы.
Ожидания, высказанные еще весной, подтверждаются и сейчас. На данный момент ставка находится на уровне 16%, и многие прогнозисты предсказывают её увеличение до 18%. Однако некоторые эксперты не исключают возможности подъема ставки до шокирующих 24%. Напомним, что июньское заседание совета директоров Центробанка совпало с проведением Петербургского международного экономического форума 2024 года. Уже тогда сложившиеся условия, вызванные ростом инфляции, подразумевали возможность коррекции ставки до 18%, однако решение было отложено. На текущий момент не возникает сомнений в том, что регулятор не удивит рынок решением оставлять ставку без изменений.
Также стоит отметить, что Центральный банк России допустил ошибки в своих прогнозах относительно пикового значения инфляции: на сейчас ожидается, что максимумы будут достигнуты летом, а не весной, как это предполагалось ранее. Это привело к тому, что Банк России не только предполагает повышение ставки, но и готовится пересмотреть свои прогнозы касательно инфляции. В настоящее время расценки показывают, что рост цен в 2024 году ожидается на уровне 6,5-7,5%. Однако уже в июне данные Росстата показали, что годовая инфляция выросла до 8,95% с 8,3% в мае, а к середине июля этот показатель увеличился до 9,21%. Учитывая такие темпы, удержание уровня инфляции на запланированной отметке в 6,5% кажется практически невозможным.
Более того, в летние месяцы традиционно не стоит ожидать значительного спада цен, что также усложняет задачу. Из-за неблагоприятных погодных условий, фермеры по всей стране сообщают о сокращении урожая, что в свою очередь усугубляет инфляционное давление на экономику.
К тому же обстановка касается не только товарного сектора. Инфляционные ожидания среди россиян также начинают расти, что, вероятно, приведет к увеличению числа транзакций в экономике из-за желания населения быстрее тратить деньги, пока цены продолжают расти. Данный процесс создает опасный цикл: при высокой инфляции люди начинают экономить и избегать покупок, ожидая, что цена поднимется еще выше. В свою очередь, как показывает практика, единственное, что может сдерживать резкий рост цен, это значительное повышение ключевой ставки.
Однако такое повышение обычно приводит к замедлению экономики, фактически останавливая ее развитие на некоторое время. На данный момент Центробанк может оказаться в затруднительном положении, поскольку российская экономика лишь начинает адаптироваться к постпандемическим условиям. Стоит отметить, что экономика не должна функционировать исключительно как «военная» концепция, когда ресурсы перераспределяются на производство оружия, в полном объеме игнорируя гражданские нужды.
Целью Центрального банка должно быть создание условий для полноценного развития всех сфер экономики. Потенциал гражданских отраслей должен использоваться надлежащим образом, чтобы обеспечивать стабильность и привлекательные условия для инвестирования, что, в свою очередь, способствовало бы устойчивому экономическому росту. Таким образом, Центральный банк России столкнется с непростой задачей: как обеспечить эффективную экономическую политику, одновременно контролируя инфляцию и нейтрализуя потенциальные риски, связанные с пособиями по экономическому росту.