Аналитики утверждают, что одобрение первого биржевого фонда (ETF) на криптовалюту, отличную от биткоина и Ethereum, может стать катализатором для масштабных изменений в индустрии. Крипторынок уже увидел занятость ETF на биткоин и Ethereum, и внимание управляющих активами теперь переключается на альткоины.
В обзоре аналитической платформы CoinGecko от 14 апреля указано, что возможное одобрение таких фондов может создать так называемый «эффект домино», инициируя «сезон ETF для альткоинов».
Спотовые ETF предоставляют инвесторам возможность легально получать доступ к криптовалютам через крупные биржи, такие как NASDAQ и NYSE, позволяя через акции фондов инвестировать в реальные цифровые активы. Это приводит к значительным инвестициям в крипторынок и способствует его росту, особенно в 2024 году.
Спотовые ETF отличаются от фьючерсных: первые владеют настоящими криптовалютами, в то время как последние работают только с фьючерсными контрактами, что ограничивает их возможность точно отражать рыночную цену.
На сегодняшний день на рынке функционирует 11 активных биткоин-ETF, которые были одобрены в январе 2024 года и держат около 1,12 миллиона биткоинов, что соответствует примерно 95 миллиардам долларов по актуальному курсу. Более половины из этих активов, 50,8%, контролируется фондом IBIT от BlackRock, что подчеркивает значительное влияние этой компании на эфирный рынок.
В июле 2024 года были одобрены спотовые биржевые фонды на основе Ethereum. В настоящее время восемь таких фондов управляют около 2,3 миллионов ETH, что эквивалентно $4,7 миллиарда. Наиболее значительные активы сосредоточены в фонде «ETHE» от Grayscale, который владеет 42% средств, и фонде «ETHA» от BlackRock с 41,4%.
Растущая поддержка со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) к криптовалютам, связанная с политикой президента Дональда Трампа, воодушевила управляющие компании. В конце 2024 и начале 2025 года было подано несколько заявок на запуск ETF на альткоины. Хотя ни один ETF для альткоинов еще не получил одобрение в США, множество таких заявок сейчас рассматривается, и ожидания положительного исхода растут.
Аналитики полагают, что как только первый подобный фонд будет одобрен, за ним последует целый ряд других, что может вызвать «эффект домино», аналогичный ситуации с биткоином и Ethereum.
На фоне этого интереса были зарегистрированы два биржевых фьючерсных фонда на Solana. CME намерена запустить фьючерсные контракты на SOL в 2025 году, а на спотовые фонды Solana было подано шесть заявок в SEC с вероятностью 75% на одобрение. Ожидается, что в случае успеха Solana ETF в рынок войдет от $3 до $6 миллиардов.
Дополнительно, волна заявок на XRP ETF началась в октябре 2024 года на фоне положительных новостей из дела Ripple против SEC, где стало известно, что токен XRP не признается ценными бумагами.
К середине апреля количество поданных заявок на ETF-фонды достигло 11. Аналитики Bloomberg ожидают умеренно положительного исхода для XRP ETF с вероятностью одобрения в 65%, в то время как Polymarket повысила эту вероятность до 81%. Исследования JPMorgan предполагают возможный приток средств в такие фонды в диапазоне от 4 до 8 миллиардов долларов.
Для LTC ETF шансы на одобрение составляют 90% в 2025 году, с тремя заявками на запуск. Также подана одна заявка на ETF, основанный на ADA, чьи шансы на получение лицензии оцениваются в 65%. Спотовый ETF для AVAX, по мнению аналитика Bloomberg Джеймса Сейффарта, имеет невысокие шансы, но может улучшить свою позицию к концу года.
Отчет подчеркивает, что MOVE, как относительно новый актив, страдает от недостатка институциональной ликвидности и развитого рынка деривативов, что делает его шансы на одобрение не слишком обнадеживающими. Несмотря на скепсис в отношении мемкоинов, их стойкость и культурная значимость неоспоримы. Теперь управляющие активами начинают экспериментировать с подачей заявок на ETF для известных мемкоинов, хотя их политическая природа предполагает высокую вероятность отклонения.
Александру Балчунасу показалась «сюрреалистичной» необходимость ETF на мемкоины, так как одобрение может представлять репутационный риск для SEC. С учетом конкуренции с более функциональными альткоинами, краткосрочные и среднесрочные ожидания для BONK ETF остаются низкими.
Однако, если он будет одобрен, это может привести к волне аналогичных фондов на мемкоины, таких как PEPE и FWOG. Первый ETF, который будет напрямую владеть NFT, также подвергается сомнению: вероятность его одобрения остается низкой, особенно с учетом отсутствия аналогичного прецедента от SEC, и вопросов о стоимости, хранении и погашении таких токенов.
В заключение, вероятность одобрения различных ETF зависит от продолжающегося развития регулирования и стабилизации рынка. Если большинство фондов получит лицензию, к 2026 году возможен более тесный связующий узел между криптоиндустрией и традиционными финансами, как прогнозируют в CoinGecko.
