12 марта Банк России представил для обсуждения правительству предложения по регулированию инвестиций в криптовалюту. Планируется разрешить торги этим инструментом лишь ограниченному кругу высокообеспеченных лиц, а для квалифицированных инвесторов станет доступным применение деривативов.
Однако многие эксперты не согласны с жесткими ограничениями на торговлю криптовалютами. В то же время, зарубежные цифровые активы не будут считаться законным платежным средством.
Согласно комментариям членов экспертного совета РАКИБ, таких как вице-президент «Мера Капитал Групп» Валерий Петров, текущие объемы на рынке криптовалют достигли почти $19 трлн за 2024 год. При этом, если Россия не сможет адаптироваться к этим изменениям, она рискует не только упустить значительные доходы, но и оказаться позади в технологическом развитии.
В связи с этим инициативы мегарегулятора выглядят актуальными и ожидаемыми для рынка. В рамках нового экспериментального правового режима (ЭПР), сроком на три года, сделки с криптовалютой будут доступны исключительно для «особо квалифицированных» инвесторов, что подразумевает наличие инвестиционного портфеля свыше 100 млн руб. или дохода выше 50 млн руб. за предыдущий год.
Также в эксперименте могут участвовать компании, соответствующие критериям квалифицированных инвесторов по действующему законодательству. Для финансовых организаций, желающих инвестировать в криптовалюты, Банк России установит регуляторные требования, учитывающие уровень рисков, связанных с данным активом.
Опасения Центрального банка России (ЦБ) вполне понятны. Криптовалюта действительно является высоковолатильным и высокорискованным активом. Значительная часть инвесторов в данном секторе в основном придерживается спекулятивных стратегий. В связи с этим ограничения на уровень квалификации инвесторов на начальном этапе представляются обоснованными и могут быть поддержаны рынком, полагает Валерий Петров.
Однако среди профессиональных участников мнения расходятся. По их мнению, регулирование в сфере криптовалют крайне важно, однако необходимо создать такие условия, при которых число пользователей не станет равным нулю. В настоящее время инициатива выглядит слишком жестко. Например, белорусский рынок не имеет столь строгих требований для участия в торговле криптоактивами. Иначе мы рискуем получить рабочий инструмент лишь на бумаге, что может усугубить отток желающих инвестировать в криптовалюты как к иностранным биржам, так и к мошенникам, которые маскируются под криптопроекты.
Заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ "Финам" Дмитрий Леснов отметил, что озабоченность ЦБ объяснима, учитывая большое количество мошеннических схем в криптомире. Регулятор стремится защитить розничного инвестора от рисков, связанных с криптовалютами. Однако важно соблюсти баланс, чтобы не «выплеснуть ребенка вместе с водой».
Также стоит отметить, что наличие у клиента крупной суммы не гарантирует его понимания всех рисков инвестирования в криптоактивы. Вне ЭПР предполагается разрешить квалифицированным инвесторам инвестировать в расчетные производные, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, не подразумевающие поставок криптовалюты, при этом их доходность будет связана с изменением стоимости.
В качестве инструментов для инвестиций в криптовалюту рассматриваются беспоставочные фьючерсы, опционы и биржевые фонды.
По словам Дмитрия Леснова, существует возможность передачи ответственности за создание продуктов на основе криптовалют профессиональным участникам рынка, таким как управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды и брокеры. Эти продукты должны соответствовать требованиям регулятора и быть доступными для более широкой аудитории инвесторов.
Валерий Петров подчеркнул важность создания торговой инфраструктуры, контролируемой российскими финансовыми властями, для взаимодействия с международным криптовалютным рынком. Это позволит российским инвесторам зарабатывать и уплачивать налоги, сохраняя при этом прозрачность в правилах работы, что соответствует международным нормам.
Петров также высказал надежду на появление в России стейблкойнов, обеспеченных активами, независимыми от доллара и валют недружественных стран, обладающими высокой ликвидностью на мировых рынках.
За введение ЭПР («Экосистема Правил Регулирования») выступает Банк России, который ставит своей целью увеличить прозрачность криптовалютного рынка, установить стандарты оказания услуг и предоставить возможности для опытных инвесторов, готовых на повышенные риски.
Банк неоднократно отмечал, что частные криптовалюты не имеют гарантии и подвержены высокой волатильности, что накладывает на инвесторов ответственность за возможные финансовые потери.
В свою очередь, интернет-омбудсмен Дмитрий Мариничев обратил внимание на то, что по российскому законодательству криптовалюта считается имуществом, и нецелесообразно ограничивать ее покупку для одних лиц и запрещать для других.
Он отметил, что на данный момент обмен криптовалюты на фиатные деньги разрешен, но только за пределами России. При этом налоговая база, согласно новому учету, существует, в то время как сам обмен внутри страны ограничивается. Также это не сделает криптовалюту законным средством платежа.
Центробанк предлагает запретить расчеты между резидентами по сделкам с криптовалютой вне ЭПР и установить ответственность за нарушение этого запрета.
