В 2024 году количество сделок слияний и поглощений (M&A) в российском IT-секторе увеличилось на 34% по сравнению с прошлым годом и достигло 86, что является самым высоким показателем за последние шесть лет. Это подтверждается исследованием венчурного рынка, проведенным компанией Dsight.
Основным спусковым механизмом для роста стали сделки по приобретению компаний, занимающихся разработкой корпоративного программного обеспечения. Сфера B2B Software выделяется не только по числу M&A, но и по объему венчурных инвестиций и количеству проведенных инвестиционных раундов.
Исследование «Венчурная Евразия 2024» было осуществлено при содействии различных организаций, включая консалтинговое агентство Б1 и Московский венчурный фонд. Аналитики использовали информацию из открытых источников, а также данные от инвесторов и других участников рынка, что позволяет им оценить текущую ситуацию.
Во всем этом контексте, начиная с 2019 года, было отмечено стремление корпораций укрепить свои позиции путем поглощения перспективных стартапов на фоне экономической неопределенности.
К числу значительных сделок относятся приобретение «Росатомом» 50% компании «Парус электро», занимающейся производством зарядных станций для электромобилей, а также покупки «Сбера» платформ Perfluence и образовательных сервисов «Нетология» и «Фоксфорд».
Кроме того, МТС увеличила свою долю в сервисе аренды электросамокатов «Юрент», а «Ростелеком» приобрел компании «Манго Телеком» и «М.Девелопер», которые занимаются IP-телефонией и разработкой ПО для корпоративной связи.
Эти сделки подчеркивают активность и финансовую динамику в IT-секторе России на фоне изменений в экономическом ландшафте.
В 2024 году сегмент B2B Software продемонстрировал значительный рост сделок, когда IT-компании заключили 23 сделки по сравнению с 12 в 2023 году, что составляет почти удвоение. По сравнению с 2022 годом число сделок увеличилось втрое. Общий объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в области корпоративного софта достиг $144 миллионов.
Этот рост объясняется стремлением крупных игроков занять ниши, освободившиеся после ухода иностранных компаний, и желанием IT-фирм расширить свои компетенции для повышения привлекательности перед клиентами.
Также возросло количество первичных публичных предложений (IPO); в 2024 году свои акции разместили 14 компаний, что значительно больше, чем 8 в 2023 году. Это стало рекордом за последние 17 лет, лишь в 2007 году было больше IPO.
Аналитики связывают это с изменениями на рынке, включая растущий интерес инвесторов к отечественным компаниям в условиях ограничений на зарубежные инвестиции, высокой стоимостью заемных средств и другими факторами.
Партнер Б1 Антон Устименко отмечает, что продолжение технологической трансформации российских компаний способствовало росту как M&A-сделок, так и IPO в 2024 году. Однако высокая ключевая ставка продолжает оказывать давление на оба рынка, что влияет на оценки компаний.
Кроме того, в 2024 году наблюдается увеличение числа pre-IPO сделок, которые привлекли более 3,8 млрд рублей — это составило 22% от всего венчурного рынка в стране.
Развитие pre-IPO стало значительным драйвером восстановления венчурного инвестирования в России.
В 2024 году объем венчурных инвестиций составил $177 млн, что вдвое больше, чем в прошлом году, когда был зафиксирован исторический минимум финансирования стартапов.
Средний чек сделок также увеличился до $1 млн по сравнению с $450 000 в 2023 году, что связано со снижением неопределенности в секторе.
Однако общее количество венчурных сделок сократилось с 191 до 176.
Крупнейшей сделкой 2024 года оказался инвестраунд на $31 млн, в который вложила компания Postgres Professional для развития IT-инфраструктуры «Флант».
На втором месте — сделка pre-IPO фонда «ВИМ Инвестиций» с сервисом краткосрочной аренды жилья «Суточно.ру» на сумму $12 млн, а третьей по размеру стала инвестиция в $10 млн от неизвестного источника, полученная производителем бионических протезов «Моторика».
В пятерку лидеров также вошла сделка венчурного фонда «Коммит Кэпитал» от «Ростелекома» с объемом в $9 млн, вложенная в разработчика цифровых платформ для ритейла Imredi, и pre-IPO раунд сервиса «Бери заряд!», который привлек $8,3 млн от частных инвесторов.
На позитивные изменения на рынке также повлияло появление семи новых инвестиционных фондов и платформ, таких как Solar Ventures и «Консоль» от «Ростелекома», а также развитие синдикатов — сообществ бизнес-ангелов.
В 2024 году в венчурной сфере России было заключено около 50 синдицированных сделок, как отмечает Наталья Магидей, управляющий директор «Сбера» по работе со стартапами.
Основными факторами, способствующими росту венчурных инвестиций, стали экономическое сотрудничество с БРИКС, уменьшение санкционного давления и меры государственной поддержки, такие как налоговые льготы для бизнес-ангелов и развитие студенческого предпринимательства.
По данным Dsight, бизнес-ангелы стали наиболее активными инвесторами прошлого года, на их долю пришлось 40% всех сделок и 22% объемов венчурного рынка.
Аналитик Leta Capital Александр Глухов связывает эту активность с нестабильностью на рынке, когда фонды и крупные игроки склонны действовать более осторожно.
Бизнес-ангелы, обладая гибкостью, способны быстро принимать решения без долгих согласований.
Однако к концу года их активность снизилась: при высоких ключевых ставках они начали обращаться к менее рискованным инвестициям, таким как депозиты и облигации.
Государственные фонды и корпорации обеспечили треть объема венчурного финансирования, что является значительной долей по сравнению с другими инвесторами.
К числу самых активных фондов относятся «Восход» с 16 сделками, Московский венчурный фонд с 12 сделками и Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), который совершил 8 сделок.
В последней отчетности выделяются несколько ключевых игроков на венчурном рынке, среди которых Malina VC, Kama Flow и Iskra Ventures.
Ведущая статистика указывает на то, что значительное количество сделок было осуществлено на посевной стадии стартапов, где зафиксировано 91 успешное завершение инвестраундов.
Однако суммарные объемы финансирования таких проектов снизились примерно на треть, с $40 млн до $27 млн. Этот тренд связывается с оттоком бизнес-ангелов, играющих важную роль на наиболее ранних этапах инвестиций.
На фоне этого аналитики отмечают заметный рост вложений в компании на более поздних стадиях — в 2024 году сумма достигла $97 млн, что является значительным увеличением по сравнению с $13 млн в 2023 году.
При этом количество сделок возросло на 213%, составив 25 по сравнению с восемью в предыдущем периоде.
Обозреватель Рената Джордж назвала несколько причин этого явления. Во-первых, предсказуемость результатов инвестиций в зрелые компании, уже продемонстрировавшие свою эффективность, предопределяет интерес инвесторов.
Во-вторых, накопление капитала с 2022 года открывает новые возможности для вложений. Также наблюдается 28%-ный рост сделок с ранними стартапами, что указывает на бурный, но менее прогнозируемый рост.
Объем инвестиций в этот сектор увеличился на 64% и составил $52,4 млн.
Джордж предполагает, что стартапы смогли отшлифовать свои бизнес-гипотезы во время спада венчурного рынка в 2022–2023 годах, что в свою очередь положительно сказалось на их выборе в 2024 году.
Наиболее привлекательным сегментом для инвестиций остался «B2B Software», где стартапы привлекли $41,3 млн, что на 128% превышает результаты предыдущего года.
Среди лидеров по венчурному финансированию выделяются сегменты потребительских товаров и услуг, здравоохранения, путешествий, электронной коммерции, а также медиа и коммуникаций.
Генеральный директор Московского венчурного фонда Олег Теплов отмечает растущий интерес инвесторов к проектам, связанным с искусственным интеллектом, импортозамещением и технологиями для повышения бизнес-эффективности.
Эксперты признают, что венчурный рынок все еще мал, однако прогнозируют, что к 2025 году тенденция восстановления продолжится, и объем рынка вырастет на 50% в течение ближайших двух лет.
Основатель Dsight Арсений Даббах связывает это с возможной нормализацией геополитической ситуации, что может привести к новому притоку капитала.
Аналитики также ожидают роста покупательной способности населения, что отразится на увеличении инвестиций в компании, работающие в сфере потребительских услуг.
В Dsight предсказывают подъем числа IPO, о чем свидетельствует увеличенное количество pre-IPO сделок в 2024 году.
Устименко предполагает, что в 2025 году возможен новый импульс для IPO благодаря потенциальному снижению ключевой ставки, при этом отмечая, что уже сформировано множество компаний, ищущих возможности привлечения капитала.
В то же время, согласно отчету, активность в области M&A-сделок может снизиться, так как компании, активно приобретавшие другие предприятия в последние годы, теперь сталкиваются с большой долговой нагрузкой и нуждаются во времени для восстановления.
Джордж из Izba VC соглашается с тем, что на венчурном рынке в целом наблюдается положительная динамика, однако резкого увеличения объемов инвестиций в стартапы не стоит ожидать, так как заключение сделок требует времени, и некоторые раунды, находящиеся на стадии обсуждения, могут быть завершены только в 2026 году.
