До завершения текущего года на российском рынке IPO планируется провести более десяти размещений компаний с общим объемом средств в районе 150–200 миллиардов рублей. Ожидается выход на IPO предприятий из различных секторов экономики, включая IT, финансы, потребительский сектор, а также промышленность.
Бурное участие неопытных инвесторов заставляет членов Центрального банка обратить внимание участников рынка на неясность процесса распределения акций. По этой причине представители компаний начали раскрывать условия размещения еще до его начала.
В конце марта 2024 года главным событием было IPO «Европлана» — крупнейшего независимого участника в сфере автолизинга. Спрос на акции в ходе первичного размещения превысил предложение более чем в десять раз. Цена размещения акций была установлена в верхней части первоначального диапазона (825 рублей), а общая капитализация компании составила 105 миллиардов рублей.
Объем размещения превысил 13,1 миллиарда рублей (включая 1,5 миллиарда рублей на стабилизацию торгов на вторичном рынке), попав в тройку крупнейших IPO с 2022 года. Также в числе лидеров остались Совкомбанк (11,5 миллиарда рублей) и «Евротранс» (13,5 миллиарда рублей).
Завершенные в текущем году размещения имели существенно меньшие объемы — «Каршеринг Руссия» (4,2 миллиарда рублей), «Диасофт» (4,14 миллиарда рублей), «Алкогольная группа Кристалл» (1,15 миллиарда рублей).
Кроме того, IPO «Европлана» вошло в число наиболее востребованных по числу исполненных заявок. По данным Московской биржи общее число сделок составило почти 141,3 тысячи. По количеству исполненных заявок оно уступило только IPO «Диасофт» (142,6 тысячи).
Более 100 тысяч розничных инвесторов участвовали в трех значительных размещениях на фондовом рынке РФ, согласно оценкам издания «Коммерсантъ».
В 2006 году такое количество инвесторов сделали ставки на акции «Роснефти», в 2007 году - на акции ВТБ, а в ноябре 2023 года - на акции «Группы Астра».
До конца текущего года ожидается проведение еще более десятка IPO.
Директор по работе с капиталовложениями в газпромбанке, Денис Шулаков, прогнозирует проведение 15-20 сделок (включая SPO) на общую сумму 150-200 миллиардов рублей до конца года.
По словам руководителя отдела по работе на рынках акционерного капитала в совкомбанке, Владислава Цыплакова, до конца года можно ожидать не менее 10-12 первичных размещений и 5-6 вторичных размещений.
Григорий Артеменко, вице-президент департамента инвестиционно-банковских услуг BCS Global Markets, отмечает равно высокий интерес к IPO со стороны представителей различных секторов экономики, включая традиционные и новые отрасли, такие как IT и финтех.
Ожидается увеличение объема сделок по сравнению с прошлым годом.
Согласно Григорию Артеменко, в зависимости от капитализации компании, размещение акций может составить от 3 до 20 миллиардов рублей.
Однако вернуться к уровню сделок 2020-2021 годов, когда сделки превышали 1 миллиард долларов, эксперты не ожидают в ближайшие два года.
Для смягчения требований к участию пенсионных фондов в IPO был опубликован проект указания Центрального банка РФ в начале марта, где предложено уменьшить требуемый объем размещений с 50 миллиардов рублей до 3 миллиардов рублей.
Кроме вышеперечисленных изменений, НПФ теперь могут участвовать в размещениях на сумму до 10% от общего объема (ранее было ограничение в 5%). Интерес широкого круга частных инвесторов и высокий спрос поднимают вопрос о повышении прозрачности процедуры IPO.
На примере IPO «Диасофта» видно, что из-за превышения заявок частные инвесторы получили всего по одной-три акции. В январе на конференции ЦБ выступила Ольга Шишлянникова, отметив проблемы связанные с нечеткой аллокацией и переобеспечением по заявкам, что вызывает недовольство инвесторов.
Инициатива ЦБ по улучшению прозрачности аллокации, по мнению Ирины Цаавы, направлена на то, чтобы объяснить инвесторам, что отсутствие полного удовлетворения заявок не вытекает из личных предпочтений брокера. При высоком спросе инвесторы неизбежно получают меньше, чем просили.
Участие институциональных инвесторов может убедить розничных инвесторов получать более высокую долю в размещении. По словам Михаила Нестерова из «ТКБ Инвестмент Партнерс», увеличение доли институциональных инвесторов может снизить волатильность на первых днях торгов.
Григорий Артеменко подчеркивает важность раскрытия алгоритма аллокации, что поможет управлять ожиданиями инвесторов. Если инвесторы заранее знают принципы распределения акций, результаты могут соответствовать их ожиданиям. Сейчас компании предупреждают о неисполнении определенных заявок, например, если инвестор подает более пяти заявок, или указывают на пропорцию между розничными и институциональными инвесторами.
