Развитие экономики предложения в России замедлилось на фоне высоких процентных ставок, что отметил министр финансов Антон Силуанов во время Петербургского международного экономического форума. Уже в 2023 году президент озвучил идею перехода к новой модели экономики, однако ужесточение денежно-кредитной политики значительно замедлило инвестиционные проекты и активность бизнеса. Силуанов охарактеризовал текущую экономическую ситуацию как «похолодание», добавив, что «за ним всегда приходит лето».
К обсуждению присоединились председатель Банка России Эльвира Набиуллина и министр экономического развития Максим Решетников. Набиуллина отметила, что экономика России «выходит из перегрева», указывая на рост экономики спроса, в то время как экономика предложения демонстрирует отставание. Решетников добавил, что бизнес может ощущать переход в рецессию, подчеркивая, что дальнейшие результаты зависят от принимаемых решений.
Охлаждение экономики свидетельствует о снижении темпов роста ВВП и сокращении потребительской активности, что является следствием замедления после периода значительного восстановления. Набиуллина подчеркнула, что задачи развития экономики предложения и охлаждения экономики отличаются. «С инфляцией мы справимся, и она станет расти с другими темпами», — добавила она. Низкий уровень инфляции является фундаментом для новой экономической модели. Глава ЦБ отметила, что смена моделей экономического роста — это естественный процесс.
Экономика России последние два года демонстрировала стабильный рост благодаря использованию свободных ресурсов, что нашло отражение в снижении уровня безработицы. Накопленные ресурсы также были направлены на инвестиции, включая капитал банков, что способствовало активному кредитованию.
Однако глава Центробанка Эльвира Набиуллина указывает на то, что многие из этих ресурсов становятся исчерпанными, а предприятия сталкиваются с нехваткой рабочей силы и незадействованными производственными мощностями. Это наводит на мысль о необходимости перехода к новому технологическому укладу для устойчивого роста.
Министр финансов Антон Силуанов акцентирует внимание на том, что Россия оказалась в условиях санкций, и подчеркивает важность технологического суверенитета, который стал основой успешного функционирования экономики в современных условиях. По его словам, результаты работы данной модели уже стали очевидны.
Также министр экономического развития Максим Решетников отметил, что на финансируемых бюджетом крупных проектах и программах в промышленном секторе уже есть позитивные результаты. Однако, добавляет министр, экономика формирования предложения требует значительных инвестиций, которые в условиях жесткой денежно-кредитной политики предприятия вне программы государственной поддержки не спешат осуществлять.
Настоящим вызовом остается зависимость комплексной тяжёлой машиностроительной продукции от уровня процентных ставок.
Длительный цикл производства является основным фактором, влияющим на стоимость продукции, так как все расходы на инвестиции включаются в цену. Многие компании сейчас предпочитают покупать локомотивы и другую технику в рассрочку, а не за наличные, что заметно влияет на рынок.
Параллельно наблюдается рост притока средств на депозиты, в том числе от юридических лиц, что показывает нежелание инвестировать в новые проекты. Текущие процентные ставки способствуют этому недоверию, препятствуя использованию как кредитных, так и собственных средств предприятий для дальнейшего развития.
Министр считает, что ситуация может улучшиться с нормализацией международной политики. Для успешного привлечения инвестиций необходим также развитый рынок капитала, который в данный момент не дает уверенности инвесторам.
Стабильность вложений и доверие к финансовым инструментам важны для инвесторов, особенно розничных. Глава Центробанка подчеркивает, что доверие напрямую зависит от уверенности в том, что государство будет контролировать инфляцию. Если уровень ключевой ставки будет низким, это создаст более благоприятные условия для инвестиций, позволяя привлекать капитал даже в непростом инвестиционном климате.
Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина подчеркивает, что развитие экономики предложения напрямую связано с понижением ключевой ставки. Это даст возможность правительству сосредоточиться на решении широкого круга задач в условиях нормализации денежно-кредитной политики.
Министр экономического развития Максим Решетников отметил, что данное время активно используется для защиты внутреннего рынка и проведения институциональных реформ, цель которых — зафиксировать ориентиры для ускоренного стартового импульса экономики предложения.
Концепция перехода к экономике предложения была озвучена президентом в 2023 году и предполагает создание суверенной модели, способной формировать спрос самостоятельно. Основное внимание уделяется масштабному развитию производительных сил. По словам главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, экономика предложения ставит рост в приоритет, что требует более низких процентных ставок. Это сможет помочь снизить инфляцию и преодолеть бюджетный дефицит.
Несмотря на некоторые успехи, такие как быстрый рост экономики в последние два года, вызванный высокими государственными расходами и ростом доходов населения, прогресс имеет и негативные последствия. Наблюдаются ускорение инфляции и нехватка кадров в различных секторах, что, по словам Табаха, создает давление на рынок.
В этот же период и происходит замедление экономического роста, которое может быть следствием повышения ставок, способствующего сбережениям и снижению кредитной активности.
В экономике часто наблюдаются циклы, и каждое изменение роста — будь то бурный подъем или охлаждение — может быть связано с внешними экономическими факторами. Набиуллина и Решетников акцентируют внимание на необходимости структурных преобразований, которые могут помочь сбалансировать внутреннее предложение и спрос, а также наладить более устойчивое экономическое развитие.
