С 1 по 20 января 2025 года Банк России фиксирует замедление деловой активности, сообщает пресса.
Аналитики подчеркивают ухудшение бизнес-климата и снижение финансовых ожиданий среди компаний.
Председатель комиссии по финансовым рынкам Московского отделения «Опоры России», гендиректор инвестиционной компании «Диалот», Егор Диашов, комментируя ситуацию, отметил, что данные опроса Банка России за указанный период показывают неоднозначное состояние экономики.
Снижение индикатора бизнес-климата до 3,8 пункта происходит уже третью неделю подряд, однако это не дает оснований для однозначного пессимизма.
Одним из ключевых аспектов является разрыв между текущими оценками и краткосрочными ожиданиями предприятий.
Увеличение текущих оценок, особенно в оптовой торговле, указывает на локальный рост деловой активности в конце 2024 года.
Это может свидетельствовать о временном улучшении экономической ситуации, возможно, вследствие разовых факторов, таких как предпраздничный спрос или меры государственной поддержки отдельных отраслей.
Однако снижение краткосрочных ожиданий компаний может говорить о пессимистичных перспективах, что является тревожным знаком, указывающим на неуверенность бизнеса в будущей стабильности экономики и его осторожность в планировании.
Тем не менее, средний показатель деловой активности продолжает снижаться, несмотря на временные положительные изменения.
Ситуация в экономике России остается сложной и неоднородной. Последние данные фиксируют ухудшение в секторе торговли автотранспортом, который достиг своих минимальных показателей с сентября 2022 года. Это указывает на наличие серьезных проблем в некоторых отраслях, что может быть связано с нехваткой комплектующих, санкционным давлением, а также снижением покупательской способности населения.
Явные признаки экономического охлаждения начали проявляться с апреля 2024 года, и дебатируется, что текущая динамика может привести к рецессии в период с апреля по июнь 2025 года. Основным фактором, способствующим этому, является заметное снижение инвестиционной активности.
При этом, хотя замедление может временно стабилизировать рынок труда и сдерживать инфляционное давление, долгосрочные последствия будут негативными. Это замедление напрямую связано с жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка России, проявляющейся в высоких процентных ставках.
Данная политика, нацеленная на борьбу с инфляцией, также приводит к росту числа банкротств среди предприятий, особенно тех, кто взял кредиты в период низких ставок. С увеличением процентных ставок компании сталкиваются с трудностями в обслуживании своих долгов.
Некоторые из них вместо реструктурирования предпочитают ликвидировать активы, что создает цепную реакцию и углубляет экономический спад.
Парадокс банкротств заключается в том, что они могут являться позитивным фактором, очищая рынок от неэффективных компаний и высвобождая ресурсы для более конкурентоспособных игроков.
Тем не менее, массовые банкротства, особенно среди системообразующих предприятий, могут спровоцировать системный кризис, особенно если кредиты не имеют достаточного обеспечения.
В этом случае основная нагрузка ляжет на банки и работников обанкротившихся компаний, что, в свою очередь, может спровоцировать рост безработицы и социальную напряженность.
На текущий момент статистика банкротств и просроченных кредитов ниже, чем в предыдущие периоды жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), что указывает на определенную устойчивость российской экономики.
Тем не менее, высокие процентные ставки создают угрозу увеличения дефолтов как среди бизнеса, так и среди физических лиц.
Высокая инфляция заставляет Центробанк России сохранять жесткий курс в денежно-кредитной политике, но длительное удержание ставок на высоком уровне может привести к рецессии и финансовому кризису.
Вопросы о сроках и масштабах снижения ключевой ставки остаются открытыми, и ЦБ РФ, вероятно, примет решение о снижении после стабилизации текущих рисков, связанных с геополитической ситуацией и внутренними вызовами.
Однако резкое снижение ставок также несет в себе риски, так как может вызвать новый виток инфляции.
Таким образом, Центробанк должен найти баланс между стимулированием экономического роста и контролем инфляции, что представляет собой сложную задачу, требующую осторожной стратегии.
