Политика сохранения ключевой ставки Банка России на уровне 16 процентов оказывает влияние на рост стоимости заемных средств. Однако уровень инфляции в Приволжье значительно ниже этого уровня. Некоторые эксперты обращают внимание на другие важные факторы кредитно-денежной политики.
Наиболее стабильные цены в конце зимы можно наблюдать в Нижегородской области. Ежемесячный прирост там составил всего 0,32 процента, что соответствует годовой цели Банка России в 4 процента. В то же время, в Пермском крае цены резко выросли более чем на один процент за февраль.
Согласно данным по месячному изменению уровня потребительских цен, инфляционный всплеск в Приволжье начался после первого повышения ключевой ставки Центробанка. С начала ноября наметился переломный момент, и с тех пор темпы роста цен замедляются.
В феврале текущего года цены в Приволжском федеральном округе поднялись на 0,6 процента, что эквивалентно приблизительно 7,44 процента в годовом выражении. В такой обстановке Центробанк отмечает продолжающийся рост стоимости кредитных услуг. Средняя ставка по кредитам для реального сектора увеличилась на 1-1,5 процентных пункта в январе по всем округам.
В последнее время становится ясно, что инфляция стала ключевым фактором в объяснении кредитно-денежной политики. Процентные ставки играют роль рычага, который финансовые власти используют для решения проблемы дефицита кадров, считает экономист Надежда Воробьева.
Для обоснования своего мнения эксперт ссылается на данные из отчета Волго-Вятского подразделения Банка России. Так, в Удмуртии один из застройщиков столкнулся с проблемой оттока рабочей силы из строительной отрасли из-за жестких ограничений в сфере кредитования, введенных финансовыми органами в последнее время. Рабочие этой компании все чаще решали уходить на работы в промышленный сектор.
По мнению Надежды Воробьевой, такое явление свидетельствует о том, что кредитные ограничения уже начинают влиять на сдвиги в рабочей силе в отдельных секторах, одобренных федеральной властью.
Несмотря на условия кредитования, рост экономической активности продолжается, и это во многом обусловлено рекордно высоким уровнем инвестиций, зафиксированным в прошлом году. Фактические инвестиции в экономику региона Приволжья в 2023 году увеличились на 16,1 процента, достигнув максимального уровня за последние 15 лет.
В общей сумме компании и частные лица вложили 4,83 трлн рублей в активы, находящиеся в данном макрорегионе. Наибольший прирост инвестиций был зафиксирован в Нижегородской области, где объем вложений в основной капитал составил около 687 млрд рублей в прошлом году, увеличившись на 36,6 процента.
В Татарстане, на который приходится почти четверть всех инвестиций в Приволжском федеральном округе, за 2023 год было вложено свыше 1 трлн рублей. Инвестиционная активность достигла рекордного уровня. Несмотря на отсутствие квартальных данных, это можно судить по косвенным показателям. Производство товаров инвестиционного назначения достигло исторически высоких уровней. Растет объем инвестиций, направляемых на импорт.
Кроме того, на местах отмечается увеличение количества компаний, которые увеличивают масштабы производства. Экономика переживает инвестиционную фазу роста, что является частью структурной трансформации.