Снижение чистой доналоговой прибыли российских компаний на 6,9% в 2024 году, о котором сообщал Росстат, стало ожидаемым. Экономисты, опрошенные «Экспертом», отметили, что ухудшающиеся условия работы предсказуемо отразились на финансовых показателях.
Основное сокращение произошло в сферах, подверженных внешнеполитическим рискам. В то же время в некоторых отраслях наблюдается рост. Так, в машиностроении и, в частности, в оборонной сфере, продолжается уверенный рост, а в других отраслях, таких как обработка древесины и автомобильная промышленность, наблюдается долгожданный выход из «красной зоны».
Заместитель генерального директора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Владимир Сальников сообщил, что прибыль снизилась в тех секторах, где это ожидалось из-за внешнеэкономических сложностей: оптовая торговля – снижение на 46,1% до 1,8 трлн руб., металлургия – на 9,1% до 1,7 трлн руб., химическая промышленность – на 10,5% до 1 трлн руб. Эти показатели отражают влияние негативной ценовой конъюнктуры и растущего санкционного давления.
В то же время результаты нефтегазовой отрасли продемонстрировали прирост на 15,7% до 5,3 трлн руб., что выглядит позитивно, учитывая давление от добровольных ограничений на добычу нефти. Сальдированный финансовый результат оптовой торговли упал почти вдвое, в значительной степени из-за снижения результатов газодобывающих компаний под воздействием внешнеполитического давления.
Также высокие процентные ставки и логистические издержки негативно сказались на марже оптовиков, о чем сообщил аналитик макроэкономики УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов.
Нарозничной торговле наблюдается падение на 2%, с доходом 803 миллиарда рублей.
Основными факторами этого снижения стали рост зарплат на 23% в год с учетом сезонности, что уменьшило прибыль ритейлеров.
Рынок розничной торговли испытывает серьезные изменения: покупатели все чаще выбирают онлайн-шопинг, что ведет к снижению посещаемости торговых центров и уменьшению спонтанных покупок.
Ритейлеры активно инвестируют в онлайн-сегмент, что также увеличивает их затраты, однако это привело к росту прибыли в сфере операций с недвижимостью на 49,9%, достигнув 611,5 миллиардов рублей, особенно в управлении складскими комплексами, что стало ключевым для маркетплейсов и крупных сетей.
С другой стороны, по словам Владимира Сальникова, в 2024 году стали заметны негативные тенденции в деятельности естественных монополий, в частности, резкое снижение прибыли железнодорожных перевозок на 31,4%, что связано с ростом издержек и перегрузкой инфраструктуры.
Это негативно сказывается на развитии новой логистики, где железнодорожные перевозки играют важную роль.
Также наблюдается снижение в сфере электроснабжения и теплоснабжения на 35,4%, с общим доходом в 1 триллион рублей.
Причиной этого является рост тарифов, который происходит медленнее, чем рост издержек, что связано с неэффективностью работы и избытком мощностей.
Отрасль подачи электричества и тепла является естественной монополией. Экономист отмечает, что неэффективные объекты часто продолжают функционировать, так как они являются единственным источником энергии для целого города.
В 2024 году наблюдается рост прибыли в отраслях, которые ранее страдали от негативной внешней конъюнктуры. Например, деревообработка, сильно пострадавшая от закрытия европейских рынков, смогла выйти из убытка. Чистая прибыль в этом секторе составила 24,1 млрд рублей, что является значительным улучшением по сравнению с убытком в 4 млрд рублей в 2023 году. Владимир Сальников из ЦМАКП отмечает, что сектор адаптировался, оптимизировав издержки и наладив новые каналы поставок.
В автомобильной отрасли прибыль также значительно возросла, составив 185,7 млрд рублей, что в 2,1 раза больше по сравнению с предыдущим годом. В целом же машиностроение показывает активный рост прибыли, не ограничиваясь только оборонными предприятиями, но охватывая и гражданские сегменты. Этот рост наблюдается в течение последних двух лет, и его сохранение является позитивным сигналом.
В строительстве также фиксируется полуторакратный рост чистой прибыли, достигнув 865 млрд рублей с увеличением на 50,7%. Несмотря на сложную ситуацию в отрасли, связанной с сокращением ипотеки с государственной поддержкой и повышением ключевой ставки, строители продолжают накапливать финансовые резервы. Это говорит о способности рынка адаптироваться к изменениям в экономической среде.
Владимир Сальников высказал мнение о том, что меры поддержки строительства, такие как расширение семейной ипотеки, могут быть преждевременными.
По его словам, целесообразнее было бы подождать, чтобы увидеть коррекцию на рынке жилья. Цены на недвижимость по-прежнему остаются высокими, что снижает доступность жилья.
Данные меры могут еще сильнее разогнать цены на фоне уже высоких доходов строительных компаний.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина, Борис Копейкин, также предсказывает сокращение прибыли российских компаний в 2025 году.
Он указывает, что, несмотря на растущий внутренний спрос, компании сталкиваются с повышением издержек, включая затраты на оплату труда и проценты по долгам.
В текущем году процентные ставки останутся на высоком уровне, а заработные платы, вероятно, будут расти, но медленнее, чем в предыдущие годы.
Копейкин также отмечает, что общая экономическая динамика может замедлиться, что приведет к росту фискальной нагрузки и поддержанию динамики прибыли только благодаря инфляционным процессам.
Ожидается также увеличение числа убыточных компаний и банкротств.
Тем не менее, определенные сектора, такие как образование, медицина и управление складами, могут продолжать расти, благодаря увеличению госзаказа.
Однако в розничной торговле не наблюдается предпосылок для значительного роста прибыли, так как рынок труда остается жестким, а потребители становятся более сдержанными в своих расходах.
Борис Копейкин также предлагает, что государству стоит сосредоточить меры поддержки на наиболее эффективных отраслях, что позволит повысить производительность и ускорить трансформацию экономики.
