Согласно опросу, проведенному Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН, две трети российских предприятий считают высокую ключевую ставку ЦБ РФ серьезной угрозой для экономики.
В начале 2025 года ключевая ставка зафиксирована на уровне 21%, и, как ожидается, она останется такой до 14 февраля, когда пройдет следующее заседание Совета директоров ЦБ.
Результаты исследования показывают, что 68,9% участников опроса рассматривают данный уровень ставки как негативный фактор, лишь 5,4% отметили положительное влияние действий регулятора.
Авторы исследования предполагают, что такие данные могут быть следствием недостаточного разъяснения политики Центробанка или даже реальных ошибок, связанных с повышением ставки до 21%.
Однако существует и мнение, что многие представители бизнеса не желают понимать сложные механизмы, действующие в денежно-кредитной политике.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отмечает, что бизнес оценивает политику ЦБ с точки зрения своих возможностей для роста и расширения, и повышение стоимости кредитов воспринимается негативно.
Ужесточение монетарной политики связано с борьбой с инфляцией, но это также приводит к замедлению кредитования и снижению покупательского спроса, что в свою очередь негативно влияет на объемы продаж компаний.
Экономическая ситуация в России вызывает беспокойство бизнеса, особенно в контексте денежно-кредитной политики Центрального банка страны.
Увеличение ставок по займам и рефинансированию ведет к росту рисков банкротств. Аналитик указывает на трудности понимания политики регулятора даже среди экономистов.
Ключевая ставка, привычный инструмент для борьбы с инфляцией, оказывается неэффективной в условиях санкций и нехватки предложений.
Светлана Фрумина, и. о. завкафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова, отмечает, что жесткие меры ЦБ не только не снижают инфляцию, но также замедляют экономический рост, что критично для обновления технологий.
Инфляция особенно сказывается на конечных потребителях, так как производители закладывают повышенные издержки в цены.
Бизнес, столкнувшись с инфляцией, нуждается в развитии производств, что зачастую невозможно без привлечения внешних средств.
В условиях дефицита и необходимости импортозамещения, ключевым приоритетом для бизнеса становятся доступные кредитные средства.
Профессор Финансового университета при Правительстве РФ Александр Сафонов подчеркивает, что управлять стоимостью кредита в текущих условиях сложно — заемщик может лишь принять предложенные условия или отказаться от кредита.
Высокая стоимость заемных средств вынуждает производителей перекладывать нагрузку на потребителей, что, в свою очередь, увеличивает риски, связанные с объемом потребления. Это приводит к росту вероятности сокращения продаж и операционных доходов.
Поэтому неудивительно, что бизнес не видит плюсов в политике Банка России, хотя они существуют и касаются простых граждан.
Финансовый аналитик и инвестор Ольга Андрушевич отметила, что высокие ставки по депозитам, являющиеся следствием повышения ключевой ставки ЦБ РФ, позволяют населению получать больший доход на сбережения, чем забирает инфляция. Такое явление встречается редко в экономической истории.
Замедление инфляции защищает покупательную способность граждан и создает условия для будущего экономического роста, уменьшая неопределенность на рынке.
Однако в текущих условиях бизнес сталкивается с серьезным испытанием. Без строгой политики регулятора инфляция могла бы быть выше.
Экономист Чернов предположил, что без повышения ставки ЦБ к концу 2024 года инфляция была бы двузначной и находилась бы в пределах 15–20%.
ЦБ РФ обеспечивает финансовую стабильность и контролирует рост цен, защищая интересы граждан.
Андрушевич добавила, что в условиях высокой экономической волатильности бизнесу важно заранее изучать макроэкономическую ситуацию и адаптировать свои стратегии.
