Министерство финансов России сталкивается с рисками при использовании заимствований с плавающими ставками, которые могут негативно сказаться на бюджете страны. Согласно оперативному докладу Счетной палаты, эти риски могут возникнуть из-за изменений в экономической обстановке, таких как повышение ключевой ставки, рост инфляции и ухудшение макроэкономической ситуации.
Все перечисленные факторы могут привести к увеличению расходов на обслуживание государственного долга, что заметно отразится на финансировании инфраструктурных проектов. Расходы по данному направлению в 2024 году составят 2,33 триллиона рублей, что на треть больше по сравнению с предыдущим годом и составит 5,8% от общего объема расходов бюджета.
Отметим, что увеличение расходов связано с ростом внутреннего долга, который достиг рекордной отметки в 3,95 триллиона рублей. Значительная часть этого долга была размещена в последние месяцы года, причем большая доля пришлась на облигации федерального займа (ОФЗ) с переменным купоном.
Директор департамента государственного долга и финансовых активов Минфина, Денис Мамонов, уже указывал на нестабильность ситуации с госдолгом и выразил намерение в 2025 году продавать бумаги с фиксированным купоном, что поможет управлять долговыми обязательствами.
Тем не менее, эксперты, такие как Эмиль Аблаев из ЦМАКП, полагают, что расходы на обслуживание госдолга в текущем году будут превышать бюджетные прогнозы, так как средняя ключевая ставка может оставаться в диапазоне от 19 до 22 процентов, что значительно повлияет на обязательные выплаты по бумагам с плавающим купоном.
