По прогнозам международных аналитиков, в ближайшие годы следует ожидать умеренного снижения цен на нефть и ослабление казахстанского тенге, однако экономический рост страны сохраняется на стабильном уровне. Данная тенденция основана на изменении инвесторских настроений и уверенности на финансовых рынках.
Согласно исследованию BofA Global Research, инвесторы стали менее доверять фондовому рынку США из-за торговых войн и растущей инфляции, что послужило причиной увеличения интереса к европейским активам. В результате многие институциональные инвесторы начали переводить свои вложения в облигации и наличные средства, ожидая коррекции на рынках.
На одной из недавних конференций по промышленности в Лондоне были озвучены мнения компаний о настороженности в США, вызванной неопределенностью в политике и влиянием тарифов, что заставляет бизнес откладывать капитальные вложения.
Анализ исторических данных показывает, что с 2019 года цены на нефть колеблются под воздействием различных факторов — от пандемии COVID-19 до политических конфликтов и изменений в спросе и предложении. Прогнозы указывают на дальнейшее снижение цен на нефть, с ожидаемой ценой в 65 долларов за баррель для WTI и 69 долларов за баррель для Brent во II квартале 2025 года.
В то же время переход на альтернативные источники энергии постепенно уменьшает зависимость мировой экономики от нефти, хотя текущие ценовые уровни остаются достаточно высокими для нефтедобывающих стран.
Также стоит отметить, что тенге испытывает значительное давление в последние годы в основном из-за макроэкономических факторов, что требует внимательного анализа и управления экономической ситуацией в Казахстане.
Согласно прогнозам, курс пары USD/KZT будет умеренно ослабляться, даже несмотря на меры, принимаемые властями Казахстана для стабилизации валюты. В частности, Национальный банк РК 7 марта 2025 года повысил базовую процентную ставку с 15,25% до 16,5% годовых. Это решение связано с ростом инфляции и необходимостью предотвратить более жесткие меры в будущем.
По словам Эльдара Шамсутдинова, руководителя аналитической группы, эксперты Bank of America рассматривают это повышение как «один раз и достаточно» и не ожидают изменения ставки до третьего квартала 2025 года. Если не будет новых инфляционных шоков, существует вероятность ее снижения во второй половине 2025 года обратно до 15,25%.
Эффект на экономику также окажет грядущая налоговая реформа, параметры которой сейчас обсуждаются. Ожидается переход на дифференцированную ставку налога на добавленную стоимость (НДС) в 16% для определенных секторов, что, по предварительным оценкам, должно принести дополнительные 2,2 триллиона тенге в бюджет. Вместе с тем власти планируют компенсирующие меры для поддержки бизнеса в условиях новых налоговых условий.
Аналитики в целом ожидают уверенный рост экономики Казахстана в ближайшие годы. Фискальный баланс, хоть и останется отрицательным, улучшится — с -2,4% от ВВП в 2024 году до -2,2% в 2026 году. В другом прогнозе американского финансового конгломерата Citigroup Inc говорится, что экономический рост Казахстана в 2025 году может ускориться до 5,1%, по сравнению с 4,5% в 2024 году. Инфляция, однако, останется на высоком уровне, составив 11,8% в 2025 году, прежде чем снизится до 10,4% в 2026 году.
Таким образом, Казахстан ожидает непростые, но перспективные годы впереди.
