В стратегии на 2025 год представлен обзор ситуации на российском рынке, включая отдельные отрасли и компании.
Оценка сектора ритейла остается «Позитивной». В этом материале мы рассмотрим, с какими вызовами могут столкнуться компании в ближайшие месяцы и на какие акции инвесторам стоит обратить внимание.
Основные фавориты на 2025 год — компании «Мать и дитя» и X5.
Важным фактором неопределенности остаются процентные ставки, которые, по нашим ожиданиям, могут оказаться выше. Это влияет на целевые цены акций, которые были скорректированы в среднем на 5-10%.
Компании с низкой долговой нагрузкой, как X5 и «Мать и дитя», менее подвержены рискам, связанным с ростом ставок.
Кроме того, прогнозируется, что в 2025 году реальный ВВП не будет расти, что негативно скажется на многих компаниях сектора.
Мы учли чувствительность компаний к экономическим факторам и результаты за третий квартал 2024 года при корректировке целевых цен.
При этом наш прогноз для Henderson остается «Позитивным», для Магнита и Novabev — «Нейтральным», а для М.Видео-Эльдорадо — «Негативным» из-за высокой долговой нагрузки и стратегических рисков.
Взгляд на бумаги Fix Price был понижен до «Нейтрального», так как возобновление дивидендных выплат может поддержать котировки, но низкие ожидания роста ВВП в 2025 году не способствуют улучшению финансовых показателей.
Временно приостановлены торги бумагами X5, так как последняя рыночная цена датирована апрелем 2024 года.
Несмотря на непоказательность текущей ситуации на рынке, мы продолжаем оценивать целевую цену акций Х5 и планируем предоставить обновлённый анализ после возобновления торгов 9 января.
С мая 2024 года котировки акций сектора всё больше зависят от динамики широкого рынка, что типично для коррекционных периодов.
Важно отметить, что в ближайший период акции прибыльных компаний с низким уровнем долговой нагрузки, регулярными дивидендами и меньшей чувствительностью к слабости ВВП могут показать лучшие результаты.
В нашем списке предпочтительных компаний выделяется «Мать и дитя», так как мы не ожидаем значительного влияния на её выручку от текущих экономических условий.
Также обращаем внимание на акции Henderson, которые могут стать интересными на горизонте в год, хотя в ближайшие месяцы мы предполагаем слабость их выручки.
Мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Магнита, так как результаты компании в 2023 году и первой половине 2024 года были неоднозначными, с дивидендами выше ожиданий, что связано с увеличением долговой нагрузки.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает ваши финансовые цели и уровень риска.
ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки, связанные с инвестициями в упомянутые финансовые инструменты.
Компания, зарегистрированная по адресу: Новосибирск, ул. Советская, д.37, обладает рядом лицензий, выданных ФСФР России.
В частности, это лицензия на брокерскую деятельность (№ 154-04434-100000 от 10.01.2001), лицензия на дилерскую деятельность (№ 154-04449-010000 от 10.01.2001) и лицензия на депозитарную деятельность (№ 154-12397-000100 от 23.07.2009).
Информация о компании, услугах, декларации о рисках и другие необходимые документы можно найти по указанной ссылке.
Следует отметить, что услуги данного брокера не связаны с открытием банковских счетов или приемом вкладов. Средства, передаваемые по договорам о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Настоящий материал предназначен исключительно для информирования и не является независимым инвестиционным аналитическим материалом.
В случае запроса индивидуальных инвестиционных рекомендаций потенциальному клиенту необходимо заполнить анкету для определения инвестиционного профиля и заключить договор об инвестиционном консультировании с компанией.
Данный материал не является публичной офертой и не предполагает предложение о покупке или продаже ценных бумаг или других финансовых инструментов.
Данный материал не может быть воспринят как гарантия или обещание будущей доходности инвестиций, уровня риска, размеров расходов или безубыточности вложений. Результаты прошлых инвестиций не предопределяют доходность в будущем.
Он не является рекламным материалом для ценных бумаг. Перед принятием инвестиционных решений инвесторам рекомендуется самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, а также налоговые и юридические последствия сделок, учитывая свою готовность и возможность принять на себя данные риски.
Инвестирование предполагает определенные расходы, включая оплату брокерских и депозитарных услуг, а также возможные издержки, связанные с передачей приказов. Полный тарифный лист Компании БКС доступен в приложении №11 к Регламенту услуг на рынке ценных бумаг.
Перед осуществлением сделок важно ознакомиться с уведомлениями о рисках, связанных с операциями на рынке ценных бумаг и фьючерсных контрактов, а также с декларациями о рисках, связанных с иностранными ценными бумагами. Указанные документы можно найти на сайте компании.
Также стоит учитывать риск конфликта интересов, возникающий из-за того, что ООО «Компания БКС» и ее аффилированные лица могут иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в материале, а также могут выполнять операции с ними. Они могут состоять в возмездных отношениях с эмитентами данных инструментов или занимать должности в их советах.
Таким образом, наличие потенциального конфликта интересов необходимо учитывать при принятии инвестиционных решений.
Данный материал содержит информацию о финансовых инструментах, доступных для приобретения только квалифицированными инвесторами.
Физические лица, не прошедшие законодательно установленное тестирование, могут столкнуться с ограничениями при покупке таких инструментов.
Прежде чем принимать решение о приобретении финансовых инструментов, важно удостовериться в их доступности для вас.
Инвесторы не обязаны получать статус квалифицированного инвестора, если у них нет планов совершать сделки, доступные только этому статусу.
Если инвестор решит стать квалифицированным инвестором, это решение должно быть принято после тщательного изучения правовых последствий.
Следует помнить, что доход от инвестиций может варьироваться, а стоимость ценных бумаг может как возрастать, так и снижаться.
Это означает, что инвесторы могут понести убытки, включая потерю всех или части своих вложений.
Кроме того, исторические данные о ценах не гарантируют аналогичных результатов в будущем.
Негативное влияние на доходность инвестиций также могут оказать колебания валютных курсов, что приводит к рискам, особенно при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
Информация и мнения, представленные в этом Материале, основаны на открытых источниках, которые считаются надежными, однако ООО «Компания БКС» не гарантирует их точность. Мнения аналитиков могут со временем меняться без уведомления. Поэтому данный материал не является единственным источником для принятия инвестиционных решений.
ООО «Компания БКС», а также ее сотрудники и аффилированные лица, не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, связанный с использованием информации из этого материала. Компания осуществляет свою деятельность в России, и материал предназначен для инвесторов в соответствии с российским законодательством.
Методология оценки акций включает анализ инвестиционной привлекательности с установлением целевых цен на 12 месяцев вперед. Этот анализ может основываться на различных методах, таких как оценка мультипликаторов (например, P/E, EBITDA), дисконтированные денежные потоки (DCF) или модели дисконтирования дивидендов (DDM).
Избыточная доходность, рассчитанная на основе целевой цены, определяется как разница между ожидаемой доходностью и оценочной стоимостью капитала, которая в настоящее время составляет примерно 20% для большинства акций. Соответственно, если избыточная доходность превышает 10%, это соответствует «позитивному» взгляду, в то время как показания ниже -10% указывают на «негативный» взгляд, а диапазон от -10% до +10% трактуется как «нейтральный».
Данный материал не может быть распространен или изменен без письменного согласия ООО «Компания БКС». Для получения дополнительной информации можно обратиться в компанию.
Также стоит отметить, что товарный знак «БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС». В 2024 году БКС планирует представить прогнозы для российского рынка, охватывающего секторы FIXPBELUX5 Group, Магнит, М.Видео, MDM, а также Henderson и потребительский сектор.
