В условиях, когда глобальная экономика сталкивается с вызовами, такими как торговые войны и технологические изменения, статус доллара США как мировой резервной валюты начинает вызывать сомнения. Спад доверия к доллару усиливается из-за чрезмерной эмиссии валюты во время пандемии и роста инфляции, что подрывает уверенность инвесторов.
Стратеги Deutsche Bank в своем отчете прогнозируют «структурный спад доллара», предполагая его снижение до минимальных значений по отношению к евро к 2025 году. Аналитики UBS добавляют, что снижение ставок ФРС также может сделать доллар менее привлекательным для инвесторов.
Геополитические изменения, особенно усиливающееся влияние Китая и стремление страны интернационализировать юань, представляют серьезную конкуренцию доллару. Например, доля юаня в международных расчетах увеличилась до 3% в 2024 году, и Китай активно продвигает цифровой юань как альтернативу западным валютам.
Кроме того, страны БРИКС исследуют возможность создания собственной платежной системы, что также может снизить зависимость от доллара в международной торговле.
Не менее важной является и роль технологических изменений. Развитие цифровых валют центральных банков (CBDC) и децентрализованных финансов (DeFi) создает дополнительные вызовы для традиционной финансовой системы, где доллар исторически господствует. Все эти факторы указывают на то, что доллара ждет непростое будущее в меняющемся финансовом ландшафте.
Согласно MIT Technology Review, цифровые валюты способны значительно упростить трансакции между странами, обходя традиционные долларовые расчеты. Это становится особенно важным для государств, стремящихся избежать воздействия американских санкций, использующих доллар в качестве инструмента давления.
Внутренние экономические проблемы США также вызывают беспокойство. Согласно The Wall Street Journal, рост государственного долга, превысившего 34 триллиона долларов, ставит под сомнение долгосрочную стабильность доллара. Нобелевский лауреат в своей колонке для The New York Times считает, что неконтролируемый дефицит может подорвать доверие к доллару и вынудить страны искать альтернативные валюты.
Несмотря на это, доллар сохраняет свою силу благодаря преобладанию в мировой торговле, особенно в нефтяных расчетах, и высокой ликвидности финансовых рынков США. Bloomberg отмечает, что даже с ослаблением доллара его полный крах в ближайшие десятилетия не ожидается.
Тем не менее, наблюдается постепенное снижение его влияния, и такие страны, как Индия и Бразилия, активно работают над диверсификацией валютных резервов. Возможно, будущее мировой финансовой системы будет многополярным, с совместным существованием доллара, евро, юаня и цифровых валют.
Как говорил бывший глава ФРС, «валюты приходят и уходят, но доверие остается». Спасет ли доллар своё доверие в этом меняющемся мире — вопрос, который требует внимания.
