Центробанк Японии принял решение поднять свою краткосрочную процентную ставку впервые за последние 17 лет, установив новый уровень в интервале от 0% до 0,1% с отрицательного уровня -0,1%. Хотя этот шаг является скромным, он обладает символическим значением.
Банк Японии был последним среди всех мировых центробанков, продолжавшим держать процентную ставку в отрицательной зоне. Это решение положило конец эпохе отрицательных процентных ставок.
Долгосрочная стратегия по смягчению денежно-кредитной политики, которая велась с 2016 года, достигла своей цели: по словам председателя Банка Японии Кадзуо Уэда, стабильное инфляционное давление на уровне 2% теперь находится в области видимости.
В заявлении центробанка отмечается, что экономика Японии умеренно восстановилась, хотя проявлялись некоторые признаки слабости.
Эксперты не ожидают значительного дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны Центробанка Японии. По их мнению, фактическое воздействие новой процентной ставки на местную экономику будет невелико.
Сам Кадзуо Уэда подчеркнул важность того, чтобы финансовые условия оставались благоприятными даже после отмены отрицательной ставки.
Прогнозы центробанка не дают четкого ответа относительно его будущих намерений в этом вопросе, однако главный японский экономист UBS Securities и бывший чиновник Банка Японии Масамичи Адачи считает, что Банк Японии сохранит возможность на повышение ставок позднее в текущем году.
Такое мнение разделяет и главный стратег компании All Nippon Asset Management Co. Чотаро Морита, который утверждает, что дальнейшее ужесточение политики неизбежно в свете масштабных ультра-смягчающих мер, принятых Банком Японии.
Интересно, что решение Центробанка Японии о повышении ставки было принято в момент, когда другие мировые центробанки, напротив, обсуждали возможное сокращение ставок после продолжительного и агрессивного цикла их повышения.
Темпы экономического роста в разных странах мира сильно различаются в зависимости от текущих обстоятельств. Так, в настоящее время ставки на уровне Федеральной резервной системы США, Европейского центробанка и других центральных банков остаются на высоком уровне. Целью такого действия является борьба с рекордной инфляцией, которая стала серьезной проблемой для многих стран.
В Японии, в свою очередь, наблюдаются последствия «потерянных десятилетий», связанные со стагнацией экономики и дефляцией. В 2023 году инфляция в Японии достигла самого высокого уровня за более чем 40 лет, что привело к необходимости сокращения расходов домохозяйств. Тем не менее, уровень инфляции в Японии оставался ниже, чем во многих других странах мира.
Банк Японии оказывался под давлением пересмотреть свою мягкую денежно-кредитную политику, которая способствовала снижению стоимости иены по отношению к доллару. Слабый курс иены был выгоден для экспортеров, но оказывал дополнительное финансовое давление на домохозяйства. Увеличение зарплат в Японии также усиливало инфляционные ожидания.
На переговорах с профсоюзами лидеры крупнейших компаний Японии согласились на увеличение заработных плат на 5,28%, что стало самым значительным ростом с 1991 года. Это может повлиять на уровень потребительских расходов в стране. Однако повышение процентных ставок сделает кредиты дороже для потребителей и предприятий, а также увеличит расходы на обслуживание государственного долга Японии, который составляет около 260% от валового внутреннего продукта и является одним из высших в мире. Эти изменения могут также оказать воздействие на мировые финансовые рынки, поскольку японские инвесторы, имеющие зарубежные инвестиции, могут начать переносить их обратно в Японию.