Согласно отчету Coinbase, стоимость токенизированных активов реального мира (RWA) выросла в 245 раз за последние пять лет, достигнув $21 млрд. Примечательно, что более 90% этого рынка занимают частные кредиты на блокчейне (61%) и государственные облигации США (30%).
Ожидается, что данная тенденция продолжится, так как токенизация может решить ряд проблем традиционного бизнеса. К примеру, объем токенизации частных кредитов увеличится с практически нуля до $12 млрд к 2025 году, где 70% будет составлять продукт компании Figure. Токенизированные казначейские облигации США вырастут с менее чем $500 млн в 2022 году до более $6 млрд к 2025 году. Лидерами в этой области станут «BUIDL» от BlackRock и «BENJI» от Franklin Templeton, которые займут 54% рынка.
Сектор токенизированных активов охватывает широкий спектр, включая недвижимость, ценные бумаги и предметы искусства. Однако важно различать объем токенизированных активов и капитализацию их нативных токенов в разных проектах. Криптовалютный агрегатор CoinGecko включает в категорию RWA множество проектов, токены которых доступны на криптобиржах. Часто эти токены представляют собой токены управления, а не сами оцифрованные активы.
Например, токен ONDO не участвует в токенизации активов проекта «Ondo Finance» и выполняет роль аналогичных акций, отражая интерес к самому проекту.
В первой половине 2025 года объем рынка вырос с 8,6 миллиардов долларов до более чем 23 миллиардов, что составляет впечатляющий рост свыше 260%. Основным фактором этого увеличения стал протокол «Tradable» в секторе частных кредитов, который основан на блокчейн-сети «ZKSync». Он был запущен в январе 2025 года и быстро достиг объема в 2 миллиарда долларов.
Аналитики Binance отметили значительные изменения в интеграции продуктов, связанных с реальными активами (RWA), в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi). На данный момент большинство RWA-решений доступны только для институциональных или авторизованных клиентов, что ограничивает доступ обычных пользователей.
Этот факт обусловлен регуляторными требованиями, которые требуют от эмитентов внедрения процедур авторизации. Среди успехов рынка стоит выделить токенизированные гособлигации США, реализуемые через «BUIDL», которые интегрировались с протоколом на Ethereum - «Euler Finance», позволяя кредитование и заимствование с использованием продуктов от «BlackRock».
Значительные шаги также сделаны проектами «Centrifuge» и «Securitize», которые внедрили токенизированные фонды на платформе Solana, дружелюбно интегрировавшись с протоколами, такими как «Kamino Finance». Таким образом, сочетание RWA и DeFi создает новые надежные источники доходности для финансовых систем и способствует преодолению традиционных проблем в отрасли, связанных с устойчивостью.
Согласно заключению специалистов Binance, данное изменение выводит рынок недвижимости с активами, поддерживаемыми реальными активами (RWA), за пределы замкнутой экосистемы, предоставляя более надежные финансовые перспективы.
Аналитики Coinbase, изучив текущее состояние рынка, выделили несколько направлений для развития RWA, касающихся проблем, с которыми сталкиваются предприятия при использовании традиционных финансовых инструментов. Обычно компании хранят свободные средства на банковских счетах, что не приносит значительной прибыли, и вынуждены полагаться на медленные ручные процессы для распределения денег по краткосрочным казначейским векселям через традиционных брокеров. Это влечет за собой дополнительные расходы и ограниченные возможности использования капитала. Для международного бизнеса подобные проблемы становятся еще более острыми из-за контроля за движением капитала и рисков контрагентов.
Криптовалютные решения позволяют осуществлять расчеты быстрее и более эффективно, предлагая программируемые продукты с прозрачной отчетностью в режиме реального времени. Это особенно актуально для малого и среднего бизнеса, которому традиционные методы факторинга часто создают трудности: сложности с документами, географические ограничения и неблагоприятные условия финансирования. Таким образом, доступ к краткосрочному оборотному капиталу серьезно затруднен.
Криптовалюты могут помочь бизнесам высвободить ликвидность, так как их можно дробить на части и предлагать глобальным инвесторам в режиме реального времени, что значительно улучшает доступ к капиталу и повышает эффективность ценообразования.
Смарт-контракты значительно упрощают процесс мониторинга платежей и соблюдения условий, одновременно уменьшая риски мошенничества и административные затраты.
В традиционной системе частное кредитование в основном доступно крупным учреждениям и состоятельным инвесторам, при этом процессы выдачи и обслуживания займов осуществляются вручную через непрозрачные каналы. Для предприятий, особенно находящихся в регионах с ограниченным заемным обслуживанием, получение частных займов связано с нехваткой ликвидности и высокими затратами.
Инвесторы, заинтересованные в частном кредитовании, часто сталкиваются с долгими периодами ожидания и отсутствием удобных способов доступа к таким рынкам. Однако смарт-контракты позволяют снизить минимальные суммы для выдачи и инвестиций, что значительно упрощает доступ к розничному капиталу.
Это создает более разнообразный пул финансирования для заемщиков. Кроме того, токенизированные долговые обязательства могут быть с легкостью проданы на вторичных рынках, предоставляя инвесторам возможность получить ликвидность и улучшая механизмы ценообразования для эмитентов.
