Резкий двузначный рост биткоина с середины марта может оказаться недолговечным, в особенности на фоне текущей макроэкономической неопределенности и низкой торговой активности.
Эксперты, опрошенные Bloomberg, акцентируют внимание на рисках формирования так называемой «бычьей ловушки». Это ситуация, при которой котировки создают ложное впечатление о возможном дальнейшем росте активов, приводя к тому, что инвесторы, надеясь на увеличение цен, начинают их покупать, а затем сталкиваются с падением стоимости.
Кирилл Кретов, эксперт по автоматизации торговли в CoinPanel, предупреждает об осторожности для инвесторов в условиях хрупкого рынка, легко подверженного манипуляциям. Низкая розничная активность и недостаточные объемы торгов указывают на то, что «умные деньги» остаются в стороне, что вызывает сомнения в устойчивости текущих цен.
Рост биткоина с минимальных отметок 11 марта, когда цена опустилась до $76,6 тыс., к $88,1 тыс. к 26 марта (с локальным пиком в $88,8 тыс. 24 марта), также может свидетельствовать о нестабильности.
Один из индикаторов текущей ситуации — ставка финансирования на рынке биткоин-фьючерсов, показывающая разницу в ценах между спотовыми и фьючерсными рынками, что добавляет дополнительный уровень осторожности при анализе трендов криптовалютного рынка.
В бычьих рынках фьючерсные цены превышают спотовые, что приводит к положительной ставке финансирования. Однако даже несмотря на недавний рост цены биткоина, агрегированная ставка финансирования остается в отрицательной зоне.
По данным Coinalyze, с октября 2024 года по февраль 2025 года этот показатель не опускался ниже нуля, в то время как цена биткоина уверенно выросла с 60 тысяч до 110 тысяч долларов к январю.
Ставка финансирования (фандинг) — это выплаты трейдерам с открытыми позициями в бессрочных фьючерсах, которые рассчитываются биржами несколько раз в день для балансировки курсов фьючерсов и базовых активов.
Когда фьючерс стоит больше актива, ставка положительна, и трейдеры в лонг платят шорт-трейдерам. В противном случае, когда курс фьючерса ниже базовой цены, фандинг отрицательный, и средства изымаются у шортеров.
Учитывая, что ставки меняются несколько раз в день, они могут колебаться в зависимости от состояния рынка и особенностей конкретной криптобиржи. Это также отражает общую неуверенность, что подтверждается высокими ставками за кредитование стейблкоинов в секторе децентрализованных финансов.
Кредитные ставки на платформе Aave, одной из крупнейших в криптопространстве, служат показателем аппетита инвесторов к риску. В настоящее время ставки для стейблкоинов варьируются от 3,8% до 4%, что свидетельствует о снижении интереса к заемным средствам.
На Aave цена кредитования регулируется согласно спросу — растущий интерес приводит к увеличению ставок и наоборот. По словам аналитиков, это говорит об уменьшении стремления инвесторов использовать рисковые стратегии. Страхиня Савич из FRNT Financial отмечает, что с падением аппетита к кредитованию, ставки на Aave также снижаются.
Аугустин Фан из SignalPlus подчеркивает важность предстоящих торговых пошлин в США, которые могут повлиять на рынок. Он ожидает, что до конца месяца произойдет дальнейшее восстановление, а объявление о пошлинах может стать важным катализатором изменений.
Важно отметить, что нетерпеливые инвесторы, стремящиеся занять позиции на рост биткоина, могут столкнуться с «бычьей ловушкой», а рынок, согласно данным CryptoQuant, предсказывает высокую нестабильность краткосрочных и среднесрочных ценовых трендов. Рекомендуется следить за новостями криптовалют.
