Криптовалюты и технологии блокчейна стали актуальными темами, обсуждаемыми даже теми, кто не интересуется ими. Информация о значительных колебаниях цены на биткоин, а также комментарии известных личностей, таких как Илон Маск, способствовали росту интереса.
Инвесторы спешат на крипторынок, и, хотя не все готовы вкладывать средства непосредственно в биткоин, есть альтернативные пути для инвестиций, например, через акции криптобирж.
Криптобиржа позволяет пользователям производить операции с различными криптовалютами, такими как биткоин (BTC), эфириум (ETH) и DogeCoin. На данный момент существует более 5000 криптовалют и более 300 различных бирж, среди которых выделяются лидеры рынка: Binance, Huobi Global, Coinbase, Kraken и Bitfinex.
Например, на Binance объем торгов в сутки достигает 64 миллиардов долларов, что больше, чем годовые доходы федерального бюджета России.
Основной доход криптобирж формируется за счет комиссий на сделки с криптовалютами и хранения активов институциональных инвесторов, таких как инвестиционные фонды. Чем больше транзакций осуществляется и чем выше их объем, тем выше прибыль биржи.
Это создает интерес к волатильности рынка криптовалют, так как скачки котировок ведут к увеличению количества сделок и, соответственно, дохода биржи.
Недавние колебания цен на биткоин, когда его стоимость поднималась на 30% и впоследствии снижалась на 20%, обнажили интерес криптобирж, которые, несмотря на такие колебания, выигрывают от роста цен. Повышение стоимости криптовалют привлекает новых инвесторов, что положительно сказывается на финансовых результатах бирж.
Так, с апреля 2020 по апрель 2021 года биткоин, эфириум и другие криптовалюты показали рекордные темпы роста, что заметно сказалось на выручке криптобиржи Coinbase. В их финансовом отчете за первый квартал 2021 года указано, что чистая прибыль увеличилась в 24 раза по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.
Из-за сложности оценки перспектив публичных компаний в этой области благодаря их молодой истории, инвесторы ориентируются на общий потенциал крипторынка. Важно понимать, что крипторынок охватывает не только валюты, но и такие аспекты, как смарт-контракты, децентрализованные приложения (dApps), децентрализованные финансы (DeFi) и невзаимозаменяемые токены (NFT).
Отрасль блокчейна и криптографии продолжает развиваться, имея потенциал радикально изменить современную жизнь. Будущее криптобирж неразрывно связано с развитием этого сектора, который, по оценкам аналитиков, будет значительно расти. Goldman Sachs выделяет потенциал рынка и прогнозирует увеличение стоимости акций Coinbase на 36% в течение следующего года.
На относительно коротком горизонте блокчейн не сможет захватить весь рынок, и Coinbase не сможет извлечь из этого значительную прибыль. Тем не менее, ожидается, что компания увеличит доходы от комиссий торговых операций благодаря росту числа пользователей.
Количество активных адресов в блокчейне неуклонно растет, и интерес к криптовалютам проявляют не только частные инвесторы, но и институциональные игроки, такие как инвестиционные фонды. В октябре 2020 года компании Stone Ridge, управляющая активами на 10 миллиардов долларов, купила 10 тысяч биткоинов. Также на рынке присутствуют известные компании, такие как Tesla, которая приобрела биткоины на сумму 1,5 миллиарда долларов, а также Square и MicroStrategy.
В апреле этого года Coinbase Global, Inc. вышла на американскую биржу под тикером COIN, стартовав с акцией по цене 381 доллар и капитализацией в 100 миллиардов долларов, что превышает капитализацию других крупных бирж, включая NYSE и Nasdaq. Однако к 19 мая стоимость акций Coinbase упала до 210 долларов. Это было ожидаемым, поскольку компания проводила прямой листинг, что обычно приводит к значительной волатильности котировок. Падение акций также произошло на фоне обвала цен на биткоин, что стало неожиданной причиной для снижения стоимости акций Coinbase.
18 мая правительство Китая ввело запрет на предоставление финансовыми организациями услуг, связанных с криптовалютами, включая их хранение и выпуск продуктов, основанных на цифровых активах. Поскольку Китай является крупнейшим рынком криптовалют, данная новость вызвала резкое негативное восприятие среди инвесторов и трейдеров. Один из главных рисков для инвесторов — это высокая зависимость от колебаний курсов криптовалют, которые могут оказаться под давлением правительственных запретов.
Тем не менее, среди негативных новостей появляются и позитивные события, такие как внедрение биткоин-транзакций платежной системой Visa, а также заявления известных инвесторов, таких как Рэй Далио, о наличии у него биткоина как средства защиты от инфляции. Эти факторы способствуют росту курса биткоина и повышению акций криптобирж, в частности Coinbase.
Инвесторы должны осознавать риски, связанные с волатильностью и изменчивостью новостного фона. Вместе с тем, покупки акций криптобирж считаются менее рискованными по сравнению с прямыми инвестициями в криптовалюту, потому что криптобиржи диверсифицируют свои доходы, торгуя множеством криптоактивов.
Диверсификация — ключевое правило инвестирования. Если инвестор вкладывает все средства в один актив, он рискует потерять все. Создавая портфель из 30 различных активов в равных долях, риск потерь снижается. На долгосрочной дистанции связь между ценами криптовалют и доходами бирж будет ослабевать, поскольку криптобиржи становятся важными участниками развивающейся блокчейн-экономики.
На данный момент в акциях доступна только одна криптобиржа — Coinbase (Nasdaq: COIN). Однако Kraken, одна из ведущих криптобирж, уже анонсировала свои планы по IPO или DPO в следующем году. Kraken считается серьезным конкурентом Coinbase и обладает большим потенциалом роста, особенно с учетом полученной банковской лицензии, что позволяет ей функционировать в рамках традиционной финансовой системы США.
Инвесторы, заинтересованные в криптобиржах, имеют возможность получать актуальные новости и аналитику, что позволит им принимать более взвешенные решения на рынке.
