Криптовалюты и блокчейн стали популярной темой обсуждения, привлекая внимание не только интересующихся ими, но и широкой публики. Слышно множество новостей: от резкого роста или падения цен на биткоин до заявлений известных личностей, таких как Илон Маск, о криптовалютах как примере инвестиций и их недостатках, связанных с энергозатратностью.
Инвесторы начали активно осваивать крипторынок, рассматривая возможности для вложений. Один из способов инвестирования в криптовалюту — покупка акций криптобирж, которые являются платформами для торговли различными цифровыми валютами, такими как биткоин (BTC) и эфириум (ETH).
Существует более 5 тысяч криптовалют и свыше 300 бирж, среди которых выделяются лидеры по объему торгов: Binance, Huobi Global, Coinbase, Kraken и Bitfinex. Например, пользователи Binance за сутки совершают транзакции на сумму около 64 миллиардов долларов. Это сопоставимо с доходами федерального бюджета России за год.
Основной источник дохода криптобирж — комиссии с сделок и услуги хранения криптовалют институциональных инвесторов. Их прибыль зависит от частоты и объемов транзакций: чем выше волатильность, тем больше доходность. Таким образом, для криптобирж критически важна активность на рынке.
Недавние колебания цен на биткоин, когда его стоимость поднялась на 30%, а затем упала на 20%, подчеркивают динамичность криптовалютного рынка. Эти изменения вызывают интерес у владельцев криптобирж, поскольку рост цен привлекает инвесторов и трейдеров, что в свою очередь способствует увеличению их выручки.
В период с апреля 2020 по апрель 2021 года наблюдался резкий прирост стоимости многих криптовалют, включая биткоин и эфириум, что положительно сказалось на финансовых показателях бирж. Так, криптобиржа Coinbase за первый квартал 2021 года зафиксировала впечатляющую чистую прибыль, которая в 24 раза превысила аналогичный показатель за тот же период прошлого года.
Инвесторы традиционно анализируют компании по их исторической доходности с учетом предполагаемого роста, однако для новых криптобирж этот подход затруднён из-за нестабильности и молодости рынка. Тем не менее, можно оценить общий потенциал криптовалютного сектора, который включает не только сами криптовалюты, но и такие элементы, как смарт-контракты, децентрализованные приложения (dApps), финансы (DeFi) и невзаимозаменяемые токены (NFT).
Эта ниша, основанная на блокчейн-технологиях, начало только развиваться и имеет все шансы кардинально изменить экономическую среду в будущем. Перспективы криптобирж во многом зависят от развития технологий блокчейн и криптографии. По оценкам аналитиков, этот сектор будет расти многократно, что подтверждает и аналитическая компания Goldman Sachs, предсказывающая рост акций Coinbase на 36% в ближайшие 12 месяцев.
Таким образом, за криптовалютами и технологиями, стоящими за ними, наблюдается устойчивый интерес со стороны инвесторов, что может привести к положительным результатам для криптобирж в долгосрочной перспективе.
На данный момент блокчейн еще не успел завоевать свои позиции на мировом рынке, и, следовательно, криптобиржа Coinbase не сможет в полной мере извлечь выгоду.
Тем не менее, предполагается рост основного источника доходов компании — комиссий от торговых операций, связанный с увеличением числа пользователей. Количество активных адресов в блокчейне постепенно увеличивается, что говорит о росте интереса как со стороны частных, так и институциональных инвесторов, таких как инвестиционные фонды и управляющие компании.
В октябре 2020 года инвестиционная компания Stone Ridge, управляющая активами на сумму 10 миллиардов долларов, объявила о покупке 10 тысяч биткоинов. Также известные компании, такие как Tesla, Square и MicroStrategy, активно инвестируют в криптовалюту: Tesla вложила 1,5 миллиарда долларов в биткоины.
К апрелю этого года Coinbase Global, Inc. вышла на американский рынок с тикером COIN, а стартовая цена акции составила 381 доллар, что оценивало капитализацию компании в 100 миллиардов долларов. Это показатель выше, чем у других американских бирж, включая NYSE и Nasdaq, где акции Coinbase также торгуются.
Однако к 19 мая цена акций Coinbase упала до 210 долларов. Это снижение было частично предсказуемо, так как компания выбрала формат прямого листинга для выхода на рынок, что, как правило, связано с высокой волатильностью. Кроме того, на обвал стоимости акций повлиял резкий спад биткоина, что стало неожиданным фактором на фоне уже существовавших ожиданий.
18 мая китайское правительство объявило о запрете для финансовых организаций страны на предоставление услуг, связанных с хранением и операциями с криптовалютами. Это решение стало ответом на растущую популярность цифровых активов на крупнейшем рынке криптовалют в мире и вызвало бурную реакцию среди инвесторов и трейдеров. Одним из ключевых рисков сегодня является зависимость от котировок криптовалют: возможный запрет на их использование со стороны правительств различных стран может отрицательно сказаться на всем крипторынке.
Тем не менее, в мире криптовалют происходит и немало позитивных событий. Например, недавно платежная система Visa анонсировала запуск биткоин-транзакций, а известный инвестор Рэй Далио заявил о наличии у него биткоинов и высоко оценил их как инструмент защиты от инфляции. На фоне таких новостей стоимость биткоина и акций биржи Coinbase начала расти. Важно помнить, что инвестирование в криптовалюты связано с высокой волатильностью и новостным фоном, и каждый инвестор должен учитывать эти риски.
Если рассматривать акции криптобирж, то они могут быть менее рискованными по сравнению с инвестициями в собственно криптовалюту. Классическое правило диверсификации гласит: если вложить весь капитал в один актив, риск потерь возрастает. Напротив, наличие в портфеле множества активов позволяет снизить риск. Криптобиржи зарабатывают на торговле множеством криптовалют и извлекают прибыль не только от продажи, но и от покупки, что делает их менее уязвимыми к падению конкретной валюты. В долгосрочной перспективе зависимость между прибылью криптобирж и стоимостью криптовалют будет уменьшаться, поскольку биржи станут частью развивающейся блокчейн-экономики.
На данный момент инвесторы имеют возможность приобретать акции только одной криптобиржи — Coinbase (Nasdaq: COIN). Однако Kraken, входящая в топ-5 мировых криптобирж, уже объявила о планах провести IPO или DPO в следующем году, что открывает дополнительные возможности для инвестиционного роста. У акций Kraken имеется потенциал увеличения стоимости более чем на сто процентов, поскольку это единственная криптобиржа, получившая банковскую лицензию в США, тем самым обеспечив себе доступ к традиционной финансовой системе.
Таким образом, инвестиции в криптобиржи представляют собой привлекательный вариант для тех, кто стремится минимизировать риски, связанные с инвестициями в криптовалюты. Инвесторы должны стремиться к диверсификации и помнить о рисках, связанных с текущими событиями в мире криптовалют.
