Биткоин находится на пороге изменений, несмотря на недавний рост цен, близкий к историческим максимумам. Однако текущая ситуация в сети указывает на затишье: ончейн-активность упала до рекордных минимумов, не наблюдавшихся за последние 20 месяцев.
В частности, объем транзакций снизился на 15% в июне по сравнению с маем, вернувшись к показателям, наблюдавшимся в октябре 2023 года, когда цена биткоина колебалась в диапазоне $28 000-35 000.
Эта нестабильность проявляется и в падении предполагаемой волатильности, которая достигла уровней двухлетней давности. Особенно примечателен мемпул — очередь неподтвержденных транзакций. По данным Blockchain, 5 июля в мемпуле находилось всего 5000 операций, что является значительным снижением по сравнению с 150 000 транзакциями в конце 2024 года.
Важно отметить, что падение комиссионных доходов майнеров до минимальных значений также свидетельствует о снижении активности пользователей в сети. По словам экспертов, такое положение дел может означать, что биткоин стоит перед критическим выбором: либо потеряет актуальность из-за нехватки реального использования, либо станет кастодиальным активом, контролируемым государствами и институциональными игроками.
Важно, чтобы уровень транзакций в мемпуле увеличился, что могло бы сигнализировать о возвращении интереса со стороны розничных инвесторов. В противном случае, текущий низкий спрос на использование сети может стать серьёзной проблемой для будущего биткоина.
Несмотря на снижение ончейн-активности, институциональный спрос на биткоин продолжает расти. Согласно данным BitcoinTreasuries, в июне крупные компании приобрели около 65 000 BTC на сумму 7 миллиардов долларов, что увеличило их резервы до 3,47 миллионов BTC, составляя почти 16,5% от общего объема эмиссии.
В 2021 году, когда цена биткоина достигала 60 000 долларов, комиссии за транзакции превышали 60 долларов, тогда как сейчас, несмотря на высокую стоимость актива, комиссии остаются низкими. Это указывает на снижение активности в сети.
Биткоин всё более воспринимается как институциональный актив, однако его децентрализованная природа рискует исчезнуть, если обычные пользователи откажутся от него. Вопрос о том, останется ли он доступным для всех или станет инструментом для Уолл-стрит, остаётся открытым.
