Создатели биткоина задумывали его как актив, обладающий свойствами, схожими с золотом, включая ограниченность эмиссии. В отличие от физических валют, подверженных инфляции, или золота, запасы которого тоже конечны, биткоин предназначен для использования в качестве платежного средства.
Аналитики компании «Цифра брокер» провели сравнение этих двух активов, выявив интересные моменты. Объём эмиссии биткоинов обусловлен ограничениями, установленными протоколом, что делает его более устойчивым к инфляционным рискам, чем фиатные валюты.
На сегодня добыто около 19 миллионов биткоинов, и окончательная цифра будет достигнута к 2140 году. Для сравнения, общая масса добытого золота составляет около 244 тысяч тонн, и при текущих темпах его добычи запасы будут исчерпаны к 2040 году.
Инвестиционная привлекательность обеих активов оценивается с учётом инфляции; согласно Никите Зубореву из BestChange.ru, годовая инфляция биткоина составляет около 0,84%. Он предполагает, что после сокращения награды для майнеров в 2028 году инфляция вскоре снизится вплоть до нуля к 2140 году. Это делает биткоин интересным активом для долгосрочных инвестиций.
Маржинальность добычи золота за последние десять лет демонстрирует колебания, хотя стоимость добычи остается в основном стабильной с тенденцией к повышению. Аналитики «Цифра брокер» объясняют это истощением легко извлекаемых запасов и ростом глубины шахт, а также увеличением операционных затрат на фоне инфляции.
В отличие от золота, стоимость добычи биткоина значительно более волатильна, отмечаются даже периоды отрицательной маржинальности. Несмотря на эти колебания, текущая маржинальность добычи биткоина благоприятно сказывается на фоне роста его котировок.
Рентабельность майнинга различается в зависимости от страны, но в среднем составляет около 150–200% годовых, тогда как добыча золота оценивается на уровне 100–150%.
Капитализация золота составляет $19,4 триллиона, что в десять раз больше капитализации биткоина, равной $1,9 триллиона. Тем не менее, биткоин стремится к уровням таких гигантов, как Apple и Microsoft.
Представители криптоиндустрии указывают на преимущества биткоина, несмотря на его меньшую капитализацию. Они считают, что рынок золота более зрелый, однако высокий темп роста биткоина оставляет надежду на его будущее увеличение капитализации.
Никита Зубарев не считает, что биткоин способен полностью заменить золото как надежный защитный актив, ссылаясь на историческую устойчивость и физическую форму золота.
Тем не менее, он отмечает, что биткоин может иметь интересные перспективы, которые связаны с ростом рынка цифровых активов. По его оценкам, при прежнем уровне капитализации стоимость биткоина могла бы достичь одного миллиона долларов за монету.
Аналитики «Цифра брокер» исследуют функции денег, такие как средство обмена, мера стоимости и средство накопления. Они отмечают, что биткоин, из-за высокой волатильности и комиссий, ограниченно подходит для использования в качестве денег, и большинство его транзакций имеют спекулятивный характер.
Золото также не подходит для повседневных расчетов, так как его физические характеристики и необходимость подтверждения подлинности усложняют процесс обмена.
В измерении стоимости золото выигрывает благодаря своей стабильности по сравнению с волатильным биткоином, который непрактичен для оценки товаров и услуг. Хотя золото тоже подвержено рыночным колебаниям, его ценность остается более предсказуемой.
Сравнивая золото и биткоин как средства накопления и передачи ценностей, можно утверждать, что золото представляет собой более стабильный и надежный актив, особенно в нестабильные экономические времена. Этот драгоценный металл на протяжении веков сохраняет свою ценность, служа «убежищем» для инвесторов, тогда как биткоин характеризуется высокой волатильностью, что делает его менее предпочтительным для долгосрочных накоплений.
Когда речь заходит о наследовании и дарении, золото обладает несомненными преимуществами. Оно существует в физической форме и широко признано на международном уровне. Однако стоит отметить, что его хранение и транспортировка могут быть неудобными, а операции с золотыми активами часто обременены налоговыми обязательствами.
Биткоин, в свою очередь, позволяет быстро и безопасно передавать ценности по всему миру благодаря технологии блокчейн, которая обеспечивает запись всех транзакций. Тем не менее, передача цифровой валюты сопряжена с рядом рисков: недостаток знаний о криптовалюте у наследников может привести к проблемам, а отсутствие физической формы может создать трудности в понимании ценности для одаряемых.
Важно понимать, что цена золота на бирже не всегда соответствует реальным затратам на его добычу и очистку, что подчеркивает его статус как универсального товара. В то же время, для применения биткоина в качестве полноценного денежного средства необходимо преодолеть многие барьеры, включая отсутствие согласований между государствами и интеграции в существующие экономические процессы. Эти факторы, по мнению экспертов, существенно сдерживают развитие криптовалют как основного инструмента расчетов.
Согласно мнению аналитиков «Цифра брокер», биткоин обладает некоторыми схожими характеристиками с золотом, который традиционно рассматривался как универсальное средство сохранения ценности. Однако в современных условиях применение золота в повседневных расчетах затруднено из-за его физической формы и логистических проблем, как отмечает Владислав Антонов.
В отличие от золота, функция биткоина как средства обмена ограничена и предопределена его высокой волатильностью – в условиях рыночных спадов его цена может опуститься ниже затрат на майнинг. Эксперты подчеркивают, что недавние шаги по регулированию криптовалютного рынка, в частности указ президента США Дональда Трампа, являются значимым этапом на пути «взросления» биткоина. Это событие свидетельствует о том, что криптовалюта перестает восприниматься исключительно как спекулятивный актив и начинает принимать форму полноценного инструмента для формирования резервов.
Рассмотрение возможности создания криптовалютного резерва требует разработки соответствующего законодательства, что увеличивает легитимность биткоина на рынке. Такая инициатива может быть реакцией на нарастающую долговую нагрузку в США и снижение доверия к доллару как глобальной резервной валюте.
Аналитики «Цифра брокер» также выделяют сходство между золотом и биткоином, но Владислав Антонов предостерегает от прямого сопоставления этих двух активов, так как они представляют собой разные категории. Тем не менее, их стоит рассматривать в контексте инвестиций и сохранения стоимости, особенно при диверсификации инвестиционного портфеля.
В этом аспекте золото может выполнять роль стабилизатора, в то время как биткоин, обладая высоким потенциалом доходности, в то же время сопряжён с рисками, связанными с его волатильностью и регулированием.
