Чтобы понять будущее, необходимо изучить прошлое.
В сентябре наблюдалось снижение на 7,3% от пиковых значений, что связано с ожиданиями увеличения разрыва в экономическом росте между США и еврозоной.
Прогнозы улучшались на фоне повышения рейтингов Дональда Трампа и его побед на выборах, особенно учитывая его предыдущие успехи на посту президента.
В 2019 году разрыв в ставках ФРС и ЕЦБ достиг 250 базисных пунктов, что способствовало укреплению доллара, но пандемия заставила ФРС перейти к агрессивному ослаблению денежно-кредитной политики в 2020 году.
В настоящее время разница составляет 150 базисных пунктов и есть предпосылки к её расширению до 250 базисных пунктов к 2025 году, что может привести к паритету в паре EUR/USD.
Однако ситуация может измениться; республиканцы не контролируют Конгресс полностью.
Например, некоторые из них не поддерживают предложение Трампа о повышении потолка госдолга, что может привести к новым дебатам в марте 2025 года.
Это станет испытанием для нового президента и долларовой экономики, а также может отразиться на котировках EUR/USD, которые уже учитывают многие риски.
Ситуация на валютном рынке может измениться, если инвесторы начнут замечать трудности, с которыми сталкивается президент. В частности, это способно привести к падению курса пары EUR/USD.
При этом фискальные стимулы могут способствовать росту валового внутреннего продукта (ВВП) и инфляции в США, что, в свою очередь, может задержать решение Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении процентных ставок.
В дополнение к этому, тарифы ограничат экспорт из Европы в США, что подтолкнет Европейский союз полагаться на внутренний спрос. Слабость этого спроса и продолжающийся импорт китайских товаров поднимают вопросы о дефляции, заставляя Европейский центральный банк (ЕЦБ) проводить более агрессивные меры по смягчению денежной политики.
Однако если фискальные меры будут отложены, а тарифы останутся лишь инструментом переговоров, сценарий может измениться. В таком случае ФРС может продолжить снижать ставки, а ЕЦБ окажется в замедлении действий.
Это приведет к коррекции курса EUR/USD, который может упасть не только до паритета, но и до 0,95. Если же Дональд Трамп успешно реализует свои планы, то это также может вызвать коррекцию до 1,072.
В условиях преобладания рыночного оптимизма, продажи EUR/USD во время роста становятся предпочтительным вариантом. Множество инвесторов в 2024 году проявляют осторожность в отношении акций; при этом имеются стратегии, позволяющие использовать высокопотенциальные активы, которые уже продемонстрировали значительный рост.
