Вопрос одобрения стейкинга для биржевых фондов (ETF) в США остаётся открытым, и его решение может существенно повлиять на интерес инвесторов к Ethereum. Роберт Митчник, глава отдела цифровых активов компании BlackRock, отметил, что данный процесс не является простым и требует преодоления множества сложных нормативных барьеров.
ETF на криптовалюты позволяют инвесторам инвестировать в цифровые активы, не приобретая их напрямую, однако существующие ETF на базе Ethereum лишены возможности стейкинга, что делает их менее привлекательными.
Стейкинг подразумевает блокировку эфира для получения статуса валидатора и, как следствие, возможность получения пассивного дохода. Без этой функции инвесторы не могут извлекать значительную выгоду от своих инвестиций в Ethereum, что ставит их в менее выгодное положение по сравнению с биткоином, чей ETF пользуется популярностью благодаря простой модели хранения актива.
С учетом того, что стейкинг предоставляет новые возможности для увеличения дохода, его интеграция в ETF на Ethereum могла бы привлечь больше инвесторов и повысить активность на рынке. По словам Митчника, успешное решение этих вопросов станет важным шагом для развития Ethereum и рынка цифровых активов в целом.
Валидаторы играют ключевую роль в функционировании блокчейна, осуществляя проверку операций и поддерживая его работу.
Вознаграждение за стейкинг криптовалюты, которое получают валидаторы, ранее вызывало споры. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) считала доход от стейкинга эквивалентом процентов по незарегистрированным ценным бумагам. Это мнение стало одной из причин, почему крупные управляющие компании, такие как BlackRock, Fidelity и Ark Invest, не интегрировали стейкинг в свои спотовые «Ethereum-ETF».
Все действующие в США ETFs на Ethereum запущены без возможности стейкинга, в то время как ETFs на биткоин создали дополнительный спрос на эту криптовалюту, что способствовало росту ее цены в 2024 году. По данным Sosovalue на 21 марта 2025 года, капитал под управлением американских биткоин-фондов составил $94,5 млрд, а эфировые ETF привлекли лишь $6,8 млрд.
В этом контексте BlackRock выделяется как ведущая управляющая компания с активами в $50,5 млрд.
Митчник отметил, что доходность от стейкинга является важной частью инвестиционного дохода, и отсутствие функции стейкинга в «ETH-ETF» на момент их запуска ограничивало их привлекательность. С конца февраля 2025 года компании и биржи снова начали рассматривать возможности интеграции стейкинга в «Ethereum ETFs», что может привести к новой эволюции этого сектора.
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассмотрела заявку биржи CBOE на разрешение стейкинга Ethereum (ETH) в ETF от компании 21Shares.
CBOE также предложила изменить правила, что позволит Fidelity Investments вести стейкинг для спотового Ethereum ETF с тикером FETH.
Биржа NYSE внесла свои изменения, которые могут включать стейкинг для ETF на Ethereum от Bitwise и Grayscale.
По состоянию на 21 марта в стейкинге Ethereum находится почти 34,15 миллиона монет, что эквивалентно более $67 миллиардов и составляет около 28% от всех выпущенных ETH (примерно 120,6 миллиона ETH).
Ожидаемый доход от стейкинга ETH, при текущей средней ставке в 3,11% годовых, превышает $2 миллиарда.
Если учесть активы, находящиеся в управлении американских фондов, которые не могут участвовать в стейкинге, потеря составляет приблизительно $211 миллионов в год.
Используя преимущества стейкинга ETH, криптобиржи, такие как Coinbase, Kraken и Binance, предлагают своим клиентам доходность, от общего объема в стейкинге около $27 миллиардов, что приносит им годовой доход в размере примерно $830 миллионов.
