Последние данные за 1К24 показывают, что импульс экономического роста в России, начавшийся в конце 2023 года, сохраняется и в текущем году. Прогнозы экономического роста в 1 квартале 2024 года указывают на темпы роста на уровне 5,4%, что сравнимо с 4,9% в 4 квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Хотя детальная отраслевая разбивка за 1К24 еще не опубликована, тенденция 4К23 свидетельствует о продолжающемся росте накопления капитала, который в прошлом году увеличился на 18,6%. Государственные расходы остаются на высоком уровне, при этом домохозяйства также активно участвуют в стимулировании экономического роста за счет увеличения расходов, вызванного ростом заработных плат и низким уровнем безработицы.
Потребление домашних хозяйств увеличилось на 7,3% в 4К23 по сравнени ...
Производство в настоящее время является одним из ключевых факторов, обеспечивающих рост интеллектуальной собственности. В апреле отмечено увеличение производства на 8,4% по годовой динамике, что является значительным показателем по сравнению с предыдущими месяцами.
По сравнению с мартом, где рост составил 6,1%, и февралем, где был зафиксирован рост на уровне 13,5%, данные новые цифры говорят о динамичном развитии производственного сектора. Следует отметить, что ускоренный рост производства вероятно обусловлен финансовой поддержкой со стороны государства и стратегией импортозамещения.
Однако, некоторое снижение активности наблюдается в горнодобывающей промышленности, где отмечено сокращение производства на 1,9% по годовой динамике в апреле. В то же время инфляция продолжает демонстрировать рост, достигнув 7,8% по годовой оценке в апреле. Базовая инфляция также увеличилась, составив 8,3% по годовой динамике.
Центральный банк России на протяжении последних шести месяцев сохранял ключевую процентную ставку на уровне 16%. Последнее изменение произошло в декабре 2023 года, когда ставка была повышена на 100 базисных пунктов.
Несмотря на высокий уровень процентной ставки центробанка, правительство сохраняет субсидируемую ставку по ипотечным кредитам на уровне 8% для госслужащих, что частично смягчает влияние высоких процентных ставок на жилищный рынок.
Одним из основных факторов, способствующих росту инфляции, остаются высокие затраты на импорт, вызванные внешними факторами и ростом потребительских расходов.
Значительный импульс, проявившийся в российской экономике в 2024 году и начавшийся во втором квартале 2023 года, отчетливо отражается в оценке быстрого экономического роста в первом квартале 2024 года. Тем не менее, небольшое замедление темпов роста интеллектуальной собственности, вызванное сокращением горнодобывающей деятельности, немного смягчает эту динамику.
Данные за первый квартал 2024 года, сопоставимые с показателями за четвертый квартал 2023 года, отчасти подтверждают базовый эффект отрицательного экономического роста в соответствующих кварталах предыдущего года.
В долгосрочной перспективе на второй квартал 2024 года и второе полугодие 2024 года на показатели роста могут повлиять кварталы с высокими темпами экономического роста, что потенциально может привести к замедлению темпов роста по сравнению с первым кварталом 2024 года и четвертым кварталом 2023 года.
Ожидается, что производство останется стабильным и будет продолжать свой путь роста в течение 2024 года благодаря расширению промышленной базы России, поддерживаемому программами реиндустриализации и импортозамещения.
В то же время рост промышленного производства в незападных странах, особенно в Китае, может предложить России доступ к важным дешевым импортным товарам, что потенциально смягчит инфляционное давление в данной переходной фазе.
Предполагается, что высокий уровень потребительских расходов сохранится, а уровень безработицы останется низким и будет продолжать снижаться.
Возникающее в результате этого инфляционное давление продолжает вызывать опасения для российской экономики. Считалось, что официальная процентная политика, установленная на уровне 16%, может сдерживать инфляцию, однако до сих пор не продемонстрировала свою эффективность.
В России сложная инфляционная среда обусловлена прежде всего структурной зависимостью от импорта, особенно потребительских товаров, а не только монетарными факторами. Волатильность рубля дополнительно осложняет ситуацию, ухудшая возможности эффективного управления инфляцией.
Политика правительства по предоставлению отдельным группам населения субсидированных ставок по ипотечным кредитам в размере 8% немного смягчает сдерживающий эффект высокой процентной ставки на спрос. Следовательно, достижение баланса между обеспечением доступного жилья и контролем инфляции через сохранение эффективности действий Центрального банка является актуальной задачей.
Однако проблема высокой стоимости импорта может быть решена путем стимулирования внутреннего производства и увеличения импорта из незападных стран, включая Китай.
В мае индексы PMI в сфере услуг немного снизились, падая в зону спада, в то время как PMI в производственном секторе продолжил расширение, переходя в зону роста. Глобальный производственный индекс S&P вырос до 54,4 в мае по сравнению с 54,3 в апреле, однако снизился с 55,7 в марте.
Учитывая сильные прогнозы быстрого экономического роста в 2024 году и сохраняющуюся динамику в производственном секторе и потреблении, прогноз роста для России был повышен до 2,9% на 2024 год. Подробную информацию и аналитические материалы можно найти на соответствующих ресурсах.
Для участия в реальных торгах на площадке eOil.ru необходимо пройти процесс регистрации.