Эльвира Набиуллина в Госдуме напомнила, что в 2024‑м году Центробанк уже «наступил на грабли», раздавая дешевые деньги. Она подчеркнула, что такую политику нельзя повторять, иначе инфляция будет расти.
«Попытки сказать, что мы широким жестом раздадим дешевые деньги, неизбежно приведут к росту инфляции», — заявила глава банка, ссылаясь на отчёт за 2025 год.
Набиуллина отметила, что рост экономики возможен только при повышении производительности труда. Сейчас в России почти нет свободных работников, и это сдерживает развитие.
Попытки ЦБ стимулировать производительность инвестициями пока не удались: инвестиции росли около 20 % в год, а темпы роста производительности — в среднем 2 %.
В октябре она заявила, что экономика вырвется из перегрева не ранее первого квартала 2026 года. По её словам, страна далека от рецессии, а на рынке труда начали появляться первые признаки смягчения напряжённости.
Вывод: без значительного скачка продуктивности рост будет «только в теории», а политика дешёвой денежной эмиссии уже показала, к чему приводит. Регулятор, по всей видимости, готов сосредоточиться на структурных мерах, а не на простом разливе средств.
