По предварительным итогам первого квартала 2025 года экономика России продолжала замедляться вместе с инфляцией — прирост составил 1,7 % в годовом выражении.
Потребление домохозяйств и часть обработки остаются основными источниками, толкающими ВВП вверх.
Впрочем, перспективы оставшейся части года туманными быть не перестают.
После публикации Росстатом макростатистики за первый квартал Минэкономики оценило годовые темпы роста ВВП в марте на уровне 1,4 % против 0,7 % в феврале и 1,7 % в первом квартале 2025 года.
Хотя формально годовые темпы ускорились (в ведомстве перестали публиковать оценки изменения ВВП и частного спроса за месяц с учётом сезонности), «основные цифры за март вышли слабее или сильно слабее ожиданий», отмечает Александр Исаков из Bloomberg Economics.
«Пока тренды на замедление как экономики, так и инфляции устойчиво продолжаются», — соглашается Егор Сусин из Газпромбанка.
С учётом резкого роста экономической активности в ноябре‑декабре 2024 года сезонно скорректированную динамику правильнее сравнивать с третьим кварталом 2024 года, отмечают аналитики Telegram‑канала «Твердые цифры».
Такой показатель — это отличный темат…"
В первом квартале 2025 года реальный доход россиян подскочил на 7,1 % в годовом измерении, сообщает Росстат. Главное топливо роста – зарплаты наёмных работников (+4,6 п.п., +7,3 % YoY), доходы от собственности (+1,6 п.п., +18,7 %) и предпринимательства (+0,6 п.п., +10,3 %). Социальные выплаты добавили ещё 0,4 п.п. (2,2 %).
Однако рост доходов не спасает промышленность. Опрос Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, проведённый в апреле 2025 года, фиксирует падение спроса и снижение удовлетворённости объёмами продаж. Авторы исследования отмечают, что даже при снижении отпускных цен, зафиксированных в апреле, предприятия не видят пути к росту.
Зарплатный фон тоже меняется: в феврале реальный рост годовых заработков составил 3,2 % при 6,5 % в январе. В марте темп удержался на уровне 2,4 % – так считает Минэкономики. Частное потребление в первом квартале выросло на 3,2 % YoY, а при учёте сезонных колебаний аналитики Центра макроэкономического анализа видят стабилизацию расходов домохозяйств.
Прогнозы на ВВП разнятся. Минэкономика ставит цель – рост до 2,5 % в 2025 году. Банк России прогнозирует 1–2 %, консенсус аналитиков – 1,6 %, МВФ – 1,5 %.
Эксперты ВШЭ предупреждают: в условиях санкций, мировых тарифных войн и растущей глобальной рецессии спрос на нефть упадёт, цены сойдут вниз, а бюджет уже ощущает удар.
Итог простой: доходы населения растут, но промышленный спрос и внешний спрос на энергоносители продолжают падать. Бюджет будет чувствовать давление, а рост экономики зависит от того, насколько быстро найдут пути обхода санкций и восстановления внешних рынков.
