Экономика России движется по пути управляемого выхода из перегрева спроса, что подтвердила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Это заявление сделано на заседании комитетов Госдумы, посвященном «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и на 2027-2028 годы». Набиуллина отметила, что рост спроса начал замедляться, в то время как производственный потенциал страны продолжает расти, тем самым постепенно выравнивая ситуацию.
Глава ЦБ также подчеркнула важность осторожного подхода к снижению ключевой ставки, предупредив, что слишком резкое ее понижение может вернуть экономику к высокому уровню инфляции и нарушить достигнутые успехи в замедлении роста цен. Набиуллина прогнозирует высокие инфляционные ожидания в ближайшие месяцы и предсказывает, что первая половина 2026 года станет временем выхода экономики из перегретого состояния.
В связи с фактической динамикой экономики Центробанк отредактировал прогноз роста ВВП на 2026 год до 0,5–1%. В начале сентября было заявлено о замедлении экономической активности в июле и августе после высокой базы прошлого года, что также указывает на снижение перегрева в экономике. Набиуллина отметила, что цикл снижения ключевой ставки продолжится в течение всего 2026 года, добавив, что за четыре месяца ставка была снижена на 4,5 процентных пункта.
Глава Банка России отметила, что решения по ключевой ставке принимаются с акцентом на быстрое завершение периода высоких цен, при этом важно избежать чрезмерного охлаждения экономики.
24 октября центральный банк снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5% годовых, что стало четвертым последовательным снижением с момента удержания ставки на уровне 21% в период с октября 2024 года по июнь 2025 года.
Прогноз ЦБ на 2026 год предполагает, что средняя ключевая ставка составит 13–15% годовых, что сохранит строгость условий, необходимых для достижения инфляционной цели.
Ожидаемая годовая инфляция снизится до 4–5%, а к концу 2026 года вернется к целевым 4%. В то же время Банк России ожидает кратковременного увеличения инфляционного давления в конце 2025 года в результате повышения НДС и подстройки цен.
После устранения этих факторов темпы дезинфляции, как предполагается, продолжатся.
По информации «Ведомостей» от 27 октября, многие коммерческие банки пока не изменили ставки по кредитам и депозитам, выжидая реакции рынка и действий других участников.
