Биткоин снова в центрe внимания: аналитики 10x Research считают, что рост интереса к нему и к криптовалютным продуктам в виде традиционных финансовых инструментов может оттянуть капитал от альткоинов.
По данным Bloomberg, в результате переориентации трейдеров на биткоин и связанные с ним ETF, DAT‑проекты и спотовые фонды, рыночная капитализация альтернативных монет упала на $800 млрд. По словам Маркуса Тилена, генерального директора 10x Research, альткоины просто не смогли привлечь нужный объём нового капитала.
Тилен объясняет это ростом популярности биткоина среди институциональных инвесторов и спекулятивным сдвигом в сторону компаний, которые создают и управляют криптовалютными резервами. Такие публичные фирмы (DAT‑проекты) привлекают средства через эмиссии акций или облигаций, а их массовый запуск в разных странах намечен на 2025 год.
Венчурный фонд a16z уже отметил, что ускоренная адаптация криптовалют через акции, ETF и DAT‑компании привлекает институционалы. Объём биржевых крипто‑ETF превысил $175 млрд, за год вырос на 170 %, обеспечив существенный приток капитала.
С учётом активов DAT‑компаний, институциональные инвесторы контролируют около 10 % всех находящихся в обороте биткоинов и «эфиров». Если эта доля будет расти, давление на альткоины усилится.
Вывод: пока биткоин и связанные с ним финансовые продукты продолжают привлекать институциональный капитал, альтернативные монеты могут оставаться в тени. Следите за запуском новых DAT‑проектов в 2025 году — они могут стать следующим рычагом для перераспределения инвестиций.
В ноябре 2024 года корейские криптобиржи потянули на себя $9,4 млрд в сутки – больше, чем весь оборот местного фондового рынка (около $7 млрд по индексу KOSPI). По данным 10x Research, именно эта «корейская» волна держала альткоины на плаву.
Традиционно более 80 % всех сделок в Южной Корее проходили в альткоинах. На остальных площадках биткоин и Ethereum занимали минимум половину объёмов. С тех пор, как розничные трейдеры начали переключаться на акции, связанные с криптовалютой, и на другие ценные бумаги, объёмы криптовалютных торгов в стране резко упали.
«Рыночная капитализация альткоинов была бы примерно на $800 млрд выше, если бы южнокорейские инвесторы не сменили фокус», — отмечает аналитик Тилен. По его словам, структурный сдвиг уже создал дефицит интереса, который в ближайшее время вряд ли восполнить.
Индекс альт‑сезона CoinMarketCap сейчас держится на уровне 23 балла. За последние 90 дней лишь 23 криптовалюты из топ‑100 обогнали биткоин в доходности.
Если корейские трейдеры не вернутся к альткоинам, их доля в общем рынке будет продолжать сокращаться, а капитализация – падать. Вопрос лишь в том, насколько быстро можно будет восстановить утраченный спрос.
