Стратегия накопления, изначально применявшаяся для биткоина, теперь распространилась на альткоины. Как это влияет на цены и какие риски.
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Акции компаний, создающих резервы из криптовалют, опередили по доходности криптоактивы, добавляемые на баланс этих организаций.
Венчурная компания Animoca Brands, специализирующаяся на играх и инвестициях в блокчейн-проекты, выяснила, что многие объявления о резервах сосредоточены на привлечении капитала и планах покупки альткоинов, а не на фактических транзакциях. В результате рост акций может быть отражением спекуляций относительно намерений, а не реальной рыночной активности.
Речь идет о стратегии накопления криптовалют, впервые примененной компанией Strategy в отношении биткоина. В основном компании используют долговые обязательства с низкой или нулевой ставкой купона. Их можно обменять на акции с высокой премией к цене размещения — до 40–50%.
Именно эту стратегию накопления и переняли на фондовых рынках как для биткоина, так и других криптовалют. Несмотря на популярность такой стратегии, многие эксперты полагают, что подобные механизмы несут в себе множество рисков за счет создания долговых обязательств.
Объявления о переходе компаний на стратегию по накоплению альткоинов «неизменно вызывали значительную и быструю положительную реакцию цены акций со средним приростом в 150,8% через 1 день, 185,9% через 7 дней и 226,5% через 30 дней», отметили в Animoca Brands.
В первой половине года несколько крупных компаний объявили о планах добавить криптовалюты в свои казначейства, и акции этих фирм сразу же подскочили. А альткоины – Ethereum, Litecoin, XRP, Dogecoin, USDT и прочие – почти не отреагировали.
Отчёт аналитиков подкрепил наблюдение: за рассматриваемый период покупок альткоинов со стороны компаний не зафиксировано, а приток капитала, способный подстегнуть рынок, просто не появился. Рост акций оказался спекулятивной реакцией на заявленные намерения, а не результатом реального спроса.
Animoca Brands привёл цифры, которые ставят всё в более широкую перспективу. По их данным около 150 публичных компаний держат биткоины – это 0,3 % от всех более чем 53 тысяч публичных фирм мира. Компаний, формирующих резервы из альткоинов, заметно меньше.
Эксперты предупреждают, что такая модель уязвима. Если спрос инвесторов падёт или цены на альткоины длительно будут снижаться, компании могут столкнуться с проблемами ликвидности и невозможностью выполнить обязательства. Волатильность альткоинов выше, чем у биткоина, поэтому потенциальные прибыли сопровождаются куда большими рисками.
Тем не менее в последние недели цены альткоинов превзошли биткоин. Santiment, фирма, анализирующая настроения в соцсетях, отмечает: «Когда вокруг начинают говорить о «сезоне альткоинов», будьте готовы к резкой волатильности. Исторически самые заметные скачки цен происходят в периоды, когда рынок не верит в рост».
Итог прост: заявления о криптовалютных казначействах пока не переводятся в реальные закупки, а рынок альткоинов остаётся крайне чувствительным к настроениям. Инвесторам стоит сосредоточиться не на громких анонсах, а на реальном спросе и динамике цен, чтобы не попасть в ловушку волатильного «сезона».
