Криптовалютный рынок продолжает развиваться, и компания Grayscale Investments стала пионером, выпустив первые в США биржевые фонды (ETF), которые не только отслеживают ценовые колебания цифровых активов, но и обеспечивают возможность пассивного дохода через стейкинг. В данном случае речь идет о фондах «Ethereum Trust ETF» и «Ethereum Mini Trust ETF». Этот шаг представляет собой важный прогресс для традиционных финансовых инструментов, связанных с криптовалютами.
Ранее значительные объемы эфира, находящиеся под управлением американских ETF, таких как фонд BlackRock, не приносили дохода, оставаясь без движения. По состоянию на начало октября, фонды контролировали примерно 5.6% общего предложения Ethereum, что составляет около 30.5 миллиардов долларов. Этот подход создавал невыгодные условия для ETF на Ethereum в сравнении с успешными фондами на биткоин, которые пережили бум после своего запуска в начале 2024 года.
Чтобы понять важность этих изменений, нужно рассмотреть основные технологии, стоящие за криптовалютами. В отличие от биткоина, который добывается с помощью майнинга, Ethereum и ряд других современных цифровых активов функционируют на основе алгоритма Proof-of-Stake (PoS). Этот алгоритм подразумевает использование валидаторов, которые блокируют свои монеты в специальных смарт-контрактах для поддержки сети и подтверждения транзакций. В ответ на это валидаторы получают вознаграждение в виде новых монет, что и создает возможности для пассивного дохода через стейкинг.
Таким образом, запуск новых ETF от Grayscale не только меняет правила игры в криптовалютном пространстве, но и открывает новые горизонты для инвесторов, заинтересованных в получении стабильных доходов от своих вложений.
Аналитик крипторынка подчеркивает, что отсутствие стейкинга сказывается на уверенности инвесторов относительно будущей ценности Ethereum, по меньшей мере в краткосрочной перспективе.
Стейкинг превращает криптовалюту из статичного актива в инструмент для получения пассивного дохода, что является важным предложением для инвесторов, пока они не имеют такой возможности. Если все эмитенты ETF займутся стейкингом своего «эфира», годовая доходность может оказаться значительной.
По текущим расчетам, доходность стейкинга ETH составляет около 4%, что при $30.5 миллиардах под управлением может давать потенциальную annual profit в размере $1.2 миллиарда.
Эти средства ранее не учитывались в формировании инвестиционной стратегии. Однако доходность варьируется в зависимости от криптовалюты. Например, для Solana, в фонде Grayscale Solana Trust (GSOL), можно добиться почти 7% годового дохода.
При управлении $122.5 миллионов в SOL можно получить более $8.5 миллионов пассивного дохода за год при стабильной цене. Grayscale работает с институциональными партнёрами, размещая монеты в стейкинг-пулы, что позволяет участвовать в валидации сети.
Награды в виде новых монет либо реинвестируются, либо распределяются между акционерами, увеличивая стоимость их активов. Это приводит к потерям для тех, кто держит активы без никаких действий, так как они не способны генерировать доход, в отличие от других инвесторов.
В последнее время на рынке криптовалют активизировались новые продукты, такие как «Grayscale Ethereum Trust ETF» и «Grayscale Solana Trust», которые позволяют инвесторам преобразовывать свои криптоактивы в работающий капитал.
Процесс инвестирования полностью пассивен, так как все технические аспекты управления берет на себя фонд в сотрудничестве с проверенными партнерами. Это значительно снижает операционные риски для инвесторов.
Рынок прошел длительный путь к получению одобрения таких фондов, что подчеркивает его зрелость. Прямое владение криптовалютой дает контроль над активами, однако требует определенных знаний для безопасного хранения и участия в стейкинге.
В отличие от этого, ETF предлагают доступ к крипторынку и возможность получать пассивный доход через удобные брокерские платформы без технических сложностей.
При выборе фондов важно учитывать не только доходность стейкинга, но и размеры комиссий, ликвидность, а также репутацию управляющих компаний и их институциональных партнеров.
Путь к появлению стейкинг-ETF в США был непростым, и важной вехой стало решение суда в пользу «Grayscale» против Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое вынудило регулятора пересмотреть отказ в одобрении спотового биткоин-ETF.
Это решение открыло двери к запуску биткоин-ETF и впоследствии стейкинг-ETF, показав новую ступень интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему.
