В августе крупный управляющий фонд Bitwise обнародовал методику, позволяющую предсказать рост цены биткоина в 14 раз за ближайшее десятилетие. По расчётам, BTC, торгующийся сейчас около $70 000, может подрасти до $1 млн к 2034 году.
Главный инвестиционный директор компании, Мэтт Хоуган, сравнил потенциал биткоина с историческим ростом золота. Он объяснил, что большинство скептиков опираются на «статичные» цифры, тогда как рынок криптовалют постоянно меняет параметры. По его словам, даже самые консервативные модели показывают высокую вероятность семизначного уровня.
Хоуган вспоминает 2018‑й, когда только начал заниматься криптой. Тогда предсказания о «млн‑долларовом» BTC звучали для него как фантастика. «Я тогда считал их абсурдными, но позже понял, что ошибался в базовом анализе», — пишет он.
Bitwise позиционирует себя как одного из крупнейших управляющих криптоактивами. В портфеле компании – спотовые ETF на биткоин, Ethereum, XRP и Solana, а также ряд других инструментов для доступа к цифровым валютам.
Если цифры окажутся правдой, инвесторы получат шанс увидеть рост в 14 раз без необходимости держать монету напрямую. В любом случае, такой прогноз заставляет пересмотреть привычные рамки оценки криптовалютных рисков.
Активы под управлением биткоин‑ETF в Bitwise превысили $2,7 млрд. В этом году фирма и её аналитик Хоуган часто делятся прогнозами по крипторынку. В конце 2023‑го они уверяли, что 2026 год будет бычьим. После падения биткоина до $60 000 в начале февраля прогноз был изменён: Bitwise объявила о «криптозиме», но при этом оставила долгосрочный позитив.
По мнению Хоугана, биткоин уже не просто спекулятивный актив. Он выступает как цифровой store of value, пытаясь занять позицию, привычную для золота. Оба актива позволяют держать капитал вне банковской системы и национальных валют. Да, биткоин всё ещё более волатилен и менее одобрен инвесторами, но конкуренция идёт в том же сегменте, что и драгметалл.
Как оценить потенциал цены биткоина? Хоуган советует смотреть на общий объём активов, используемых для сбережений, и прогнозируемый рост этого рынка. Золото давно считается «защитным» – его покупают в периоды инфляции, валютных турбуленций и геополитической неопределённости. Биткоин называют «цифровым золотом» именно из‑за ограниченного предложения. Если рынок сбережений будет расти, у криптовалюты будет шанс занять долю в этом сегменте.
Итого: несмотря на текущую «зиму», Bitwise видит в биткоине долгосрочного игрока, который может вытеснить часть спроса на золото, если спрос на альтернативные резервы будет расти. Следующий шаг – наблюдать, как будет развиваться объём активов под управлением и какие новые регулятивные сигналы появятся в 2024‑м году.
Весь мир хранит «ценное» в двух коробках: золото ― почти $36 трлн, а биткоин ― $1,4 трлн. Вместе они формируют рынок сбережений чуть меньше $38 трлн. По‑сейчас Bitcoin занимает около 4 % этой копилки.
Если бы рынок остался на уровне $38 трлн, чтобы монета стоила $1 млн, её доля должна была бы превысить полпути. Эксперт Хоуган считает, что такая цель пока недостижима.
Но цифры меняются, когда смотрим назад. За последние двадцать лет глобальные активы‑убежища росли в среднем на 13 % в год, чему способствовали финансовый кризис, политика количественного смягчения и геополитическая нестабильность. При сохранении темпа рынок может достичь $121 трлн к 2035 году.
При такой масштабности биткоину понадобится лишь 17 % доли, чтобы пробить отметку $1 млн. Рост с 4 % до 17 % выглядит трудно, но уже не фантастика: в США запустили биржевые фонды на биткоин, институциональные инвесторы и суверенные фонды начали включать крипту в портфели.
Хоуган признаёт, что прошлый рост — не гарантия будущего. Конкуренция, новые регуляции могут замедлить развитие. Тем не менее, он считает, что текущие прогнозы могут быть слишком скромными, а реальная доля криптовалюты окажется выше.
Итог: если среднегодовой рост сохранится, биткоину понадобится лишь немногим более пятнадцати процентов рынка сбережений, чтобы достичь $1 млн. Следующий шаг — наблюдать, как институционалы и регуляторы будут влиять на эту динамику, и будет ли спрос действительно расти.
